Ключевая ставка является главным инструментом денежно-кредитной политики ЦБ, который позволяет влиять на процентные ставки в экономике для регулирования потребительского спроса и инфляции.
Ключевая ставка — это минимальный процент, под который Центробанк выдает коммерческим банкам кредиты и принимает у них деньги на депозиты.
Изменение ключевой ставки почти сразу приводит к изменению на схожую величину однодневных ставок рынка межбанковского кредитования. Вслед за ними меняются ставки по облигациям, кредитам и депозитам.
Таким образом, за счет изменения ключевой ставки постепенно корректируются все процентные ставки в экономике.
С 15 декабря 2023 года ключевая ставка ЦБ находится на уровне 16% годовых. Банк России может ее менять на своих заседаниях. В 2024 году по плану они пройдут 26 апреля, 7 июня, 26 июля, 13 сентября, 25 октября и 20 декабря.
Как будет меняться ключевая ставка в ближайшее время
На ближайших заседаниях регулятор, скорее всего, будет удерживать ставку на текущем уровне 16% годовых, считает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. Жесткая денежно-кредитная политика сдерживает инфляцию. Пока регулятор не увидит устойчивого тренда на ее замедление, а также стабильного снижения инфляционных ожиданий населения и бизнеса, он продолжит удерживать текущий уровень ставки, полагает эксперт.
Возможно, при появлении позитивных трендов в динамике инфляции летом на июльском заседании ЦБ может дать сигнал о готовности перейти к смягчению денежно-кредитной политики, полагает Зварич. «Тогда первое снижение ключевой ставки мы увидим в конце третьего квартала», — говорит он.
Однако до конца 2024 года Зварич не ожидает существенного снижения показателя. Скорее всего, к концу года ставка окажется в районе 13–14% годовых, прогнозирует аналитик.
Как ставка будет влиять на депозиты и инвестиции
Если Банк России летом даст сигнал о готовности перейти к смягчению ДКП, коммерческие банки могут, не дожидаясь самого снижения, превентивно начать ухудшать условия по вкладам, говорит Зварич. Так как они будут ожидать, что вскоре смогут привлекать деньги от населения дешевле, поясняет он.
Такой сигнал может оказать влияние и на рынок облигаций. Инвесторы начнут пересматривать портфели долговых инструментов, смещая фокус с облигаций с плавающим купоном на облигации с постоянным купоном, говорит Зварич. Так в рамках цикла снижения ставки они будут приносить дополнительный доход за счет роста цены, поясняет он.
Как ставка будет влиять на валюту
Переход регулятора к смягчению ДКП вряд ли окажет существенное влияние на рубль, говорит Зварич.
В большей степени сейчас на национальной валюте сказывается ситуация с объемами экспорта и ценами на экспортную продукцию, отмечает аналитик. Это определяет объем притока валюты в страну, уточняет он.
Кроме того, на соотношение рубля и доллара влияет импорт. Постепенное снижение ключевой ставки вряд ли может существенным образом повлиять на потребление импортных товаров, а значит, и на спрос на иностранную валюту, заключает он.
Еще по теме:
