С начала февраля 2025 года официальный курс рубля к доллару США стал резко укрепляться: за месяц американская валюта потеряла 10% и 28 февраля стоила 87,7 рубля. С начала года падение еще заметнее: минус 14%.
Какие факторы заставили рубль укрепиться и сколько он будет стоить в марте? Разбираемся с аналитиками.
Что влияло на курс рубля в феврале
Укрепление российской валюты связано с рядом совпавших факторов, главным из которых является переговорный трек США — Россия, считает аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко.
Ожидания по поводу возможной нормализации отношений и хотя бы частичной отмены санкций приводят к росту спроса на российскую валюту, отмечает он.
При этом существует еще ряд факторов, которые могут подталкивать рубль наверх, рассказывает Дудченко. Например, это изменение доли рубля в структуре расчетов за импорт.
По последним данным ЦБ, доля рубля за прошедшие два года существенно увеличилась и сейчас составляет около 48%.
«Вытеснение валюты недружественных стран (в первую очередь доллара США) из структуры экспортно-импортных операций также открывает пространство для переговоров и при необходимости — уступок. Мы уже услышали высказывание замглавы МИД Сергея Рябкова, который сказал, что РФ могла бы вернуться к расчетам за нефть в долларах», — уточняет эксперт.
Здесь вы можете узнать актуальные курсы валют.
Следующий фактор, который продолжает оказывать поддержку рублю, — это высокая процентная ставка, продолжает Дудченко.
Банк России на первом заседании в этом году оставил ключевую ставку на уровне 21%. «Мы пока что не ожидаем, что ставку начнут снижать раньше второй половины текущего года. Однако же в дальнейшем снижение ставки может вызвать снижение спроса на российский рубль», — поясняет он.
Кроме того, подорожанию рубля с начала года способствовала традиционная для этого периода просадка спроса на импорт из-за ослабления потребительской активности, добавляет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир Инвестиций» Дмитрий Бабин.
Также некоторые компании нефтегазового сектора, которые попали под санкции США и у которых был существенный запас свободных средств в валюте, могли его конвертировать в рубли.
«Ситуация усугублялась ростом продаж экспортерами инвалюты для налоговых платежей, пик которых приходится на 25 и 28 февраля. Таким образом, этот излишек предложения валюты уходит с рынка, что уже развернуло рубль к ослаблению», — уточняет Бабин.
Что будет с курсом рубля в марте
На ближайшее время Дудченко ожидает курс рубля в районе 87–89 рублей за доллар. Аналитик не исключил, что на фоне переговоров представителей России и США и спекуляций о возможном урегулировании конфликта доллар может опуститься до 85–87 рублей.
Бабин прогнозирует, что в марте курс рубля будет стремиться на более низкие, экономически обоснованные уровни с точки зрения доходов госбюджета и экспортеров.
Дополнительное давление на курс рубля будет оказывать постепенное увеличение импорта вслед за восстановлением потребительского спроса после спада, присущего началу года, продолжает он.
Кроме того, нефтяные цены вернулись к минимумам, на которых они находились в конце прошлого года, что вместе с санкционным фактором будет сохранять на относительно низком уровне приток инвалюты от экспорта.
«Поэтому в марте официальный курс доллара способен вернуться в район 90–94 рублей», — говорит Бабин.
Однако фундаментально курс рубля должен быть ниже, считает Дудченко.
«Последняя статистика по сальдо торгового баланса показывает, что в январе текущего года сальдо продолжило снижаться. Индекс сырьевых цен РФ, по данным Центра Ценовых Индексов, также развернулся вниз. Кроме этого, как уже отмечалось, Банк России в 2025 году может начать снижать ставку», — поясняет он.
В долгосрочной перспективе эксперт ожидает ослабления курса российской валюты и предполагает, что ближе к концу года мы можем вновь увидеть курс доллара выше 100 рублей.
Главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич считает, что поводов для существенного укрепления рубля в марте не наблюдается.
В последнее время укреплению национальной валюты способствовал геополитический фактор, однако его влияние может оказаться ограниченным, что приведет к стабилизации пары доллар/рубль в диапазоне 90–95 рублей, прогнозирует эксперт.
По мнению Зварича, укрепление рубля возможно, если продолжится улучшение ситуации на геополитическом треке, а также если уверенный рост продемонстрирует рынок энергоносителей с выходом нефти марки Brent выше 80 долларов за баррель.
Однако, добавляет он, пока не видно существенных поводов для сильного роста цен на нефть, а без влияния данного фактора потенциал для укрепления рубля выглядит ограниченным.
Еще по теме:
