Сбербанк планирует удвоить капитализацию за пять лет, на это и будет ориентирована стратегия его развития, сообщил президент банка Герман Греф в конце прошлой недели в Самаре. К работе над стратегией Сбербанк привлек консультантов из McKinsey и Bain, других ориентиров и деталей Греф пока не раскрывает. Работа над документом должна быть закончена осенью этого года, рассказывал он ранее.
В 25 раз за пять лет
За пять лет с 2003 по 2007 г. капитализация Сбербанка увеличилась в 25 раз c $3,67 млрд до $93 млрд (РТС, 27 января 2003 г. и 28 декабря 2007 г.). Индекс РТС за тот же срок вырос почти в семь раз с 336 до 2291 пункта.
Сбербанк России
Крупнейший банк Восточной Европы
Основной владелец — Центробанк (60,7%).
Финансовые показатели (предварительные данные РСБУ за I квартал 2008 г.):
активы — 4,87 трлн руб.
собственный капитал —
727 млрд руб.
чистая прибыль — 36,1 млрд руб.
объем розничных кредитов —
1 трлн руб.
депозитов — 4,52 трлн руб.
Удвоения капитализации за пять лет можно достичь, если стоимость акций будет расти на 14,87% в год. В момент назначения Грефа обыкновенная акция Сбербанка стоила в РТС $4,2, а весь банк — $94,1 млрд; в пятницу одну акцию можно было купить за $3,3, а весь банк — за $72,3 млрд, т. е. почти на четверть дешевле (акции ВТБ за это время упали на 13,8%, а индекс РТС почти не изменился). С ежегодным ростом в 15% отыгрывать такое падение придется почти два года.
Аналитики оценивают перспективы банка более амбициозно. Например, UBS установила ценовой ориентир по акциям Сбербанка на ближайшие 12 месяцев в $5,3 — это на 62,7% выше нынешних цен и на 20% выше максимального исторического значения. А по подсчетам аналитика «Антанта пиоглобал» Максима Осадчего, «совокупный среднегодовой темп роста акций за предыдущие пять лет с 1 января 2003 г. по 31 декабря 2007 г., пришедшиеся (без последнего месяца) на правление Андрея Казьмина, составил 81%».
Удвоить за пять лет капитализацию «Сбера» не слишком сложно, считает старший аналитик «Метрополя» Марк Рубинштейн: «Нужно лишь, чтобы банк показывал стабильные финансовые показатели». По оценкам аналитика J. P. Morgan Алекса Кантаровича, для такого роста капитализации банк должен обеспечить рост чистой прибыли в 2,5—3 раза и рентабельность капитала более 20%. В 2006 г. прибыль банка по МСФО выросла на 29%, а рентабельность капитала составила 31%. За 2007 г. по международным стандартам банк еще не отчитался. Быть флагманом роста Сбербанк явно не собирается, в течение пяти лет удвоение основных показателей ждет всю банковскую систему страны, заключает Рубинштейн.
Получить дополнительные комментарии в Сбербанке не удалось.
«Это нормальная практика, когда цель по капитализации закладывается в стратегию наряду с другими целевыми финансовыми показателями», — уверяет ведущий аналитик службы рейтингов корпоративного управления S&P Олег Швырков.
Два года назад зампред правления «Газпрома» Александр Медведев пообещал, что через 15 лет капитализация компании вырастет вчетверо и достигнет $1 трлн. А летом прошлого года президент «Роснефти» Сергей Богданчиков заявил, что его компания видит своей целью стать одной из трех крупнейших нефтяных компаний в мире по капитализации.
Рост капитализации акционерам обещают и некоторые российские банки. Однако четких ориентиров они избегают. ВТБ, в частности, обещает рост акционерной стоимости, превышающий рост рынка. А «Урса банк» — рентабельность активов на уровне 3%, рентабельность капитала — на уровне 35% и увеличение активов в 2,5 раза, правда, «в среднесрочной перспективе».
Татьяна ВОРОНОВА, Анна БАРАУЛИНА
