Упадут ли рубль и ставки. Что сделает ЦБ 16 сентября и к чему это приведет

В пятницу, 16 сентября, пройдет очередное заседание совета директоров Банка России, на котором будет решаться вопрос изменения ключевой ставки, — главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич предположил, как именно изменится показатель и к чему это может привести.

Новое снижение может стать шестым подряд: после того, как в конце февраля Банк России экстренно повысил ставку до 20%, регулятор в ходе нескольких плановых и внеплановых заседаний снижал показатель. Весной ЦБ понижал ставку трижды — до 17%, 14% и 11%, а в июне вернул на уровень 9,5%.

По итогам последнего заседания, которое состоялось 22 июля, Банк России понизил ключевую ставку сразу на 150 базисных пунктов — до 8%. Тогда регулятор отмечал, что темпы прироста потребительских цен остаются низкими, инфляционные ожидания населения и бизнеса заметно уменьшились, но «внешние условия для российской экономики остаются сложными».

Что произойдет 16 сентября?

«На наш взгляд, в пятницу ЦБ может продолжить цикл снижения ставки, однако сократит шаг снижения. Так, ставка может быть снижена на 50 базисных пунктов», — предполагает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.

На что повлияет снижение?

«При этом решение практически не окажет влияния на курс национальной валюты — возможно умеренное ослабление рубля на итогах заседания. Однако ожидать существенного движения вверх основных мировых валют на этом факте не стоит», — отмечает аналитик.

Сейчас на курс больше влияют факторы спроса и предложения, то есть связанные с ВЭД — динамика экспорта и импорта, а также возможности граждан по выводу валюты за рубеж, добавляет Богдан Зварич.

«И здесь мы скорее склонны в краткосрочной перспективе ожидать некоторого укрепления рубля — на следующей неделе начнется подготовка экспортеров к пику налоговых выплат, который приходится на 26 сентября, что приведет к росту с их стороны предложения иностранной валюты на рынке и, соответственно, окажет поддержку рублю», — объясняет эксперт.

«Отметим, что снижение ставок по депозитам делает более привлекательным облигационный рынок, где создание диверсифицированного портфеля, включающего ОФЗ и корпоративные облигации надежных компаний, может позволить инвестору снизить риски и при этом получить доходность чуть выше депозита», — добавляет аналитик.

Как отреагируют банки?

«Что же касается реакции банков на решение регулятора, то это может привести к дальнейшему снижению ставок по кредитам и депозитам. При этом давление на ставки по депозитам может оказаться существеннее. А вот кредитные ставки, на наш взгляд, скорее всего, лишь частично отыграют действие регулятора», — считает Зварич.

Что будет дальше?

«Если же говорить о дальнейших шагах регулятора, то мы не исключаем, что он может взять паузу в цикле снижения ставки до конца года, чтобы оценить влияние проделанных шагов на экономику, кредитную активность, удостовериться в сохранении тренда на снижение инфляции и движении ее к цели. И уже в следующем году, в случае сохранения позитивных тенденций, цикл снижения ставки может быть продолжен», — заключает эксперт.