Китайский фондовый рынок планомерно снижается с февраля 2021 года, этому способствуют сразу несколько факторов, в том числе ужесточение политики ведущих центробанков и опасения торможения экономики, говорят опрошенные «Ведомостями» эксперты. Аналитики объяснили, покупать ли сейчас дешевые китайские акции.
Что произошло
За два дня, 24 и 25 октября, индекс гонконгской биржи Hang Seng рухнул на 6,4%, а индекс CSI 300 (в него входят 300 крупнейших акций, торгуемых на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах) — на 3%. Так китайский фондовый рынок отреагировал на переизбрание своего лидера Си Цзиньпина на третий срок.
В результате падения гонконгский Hang Seng достиг минимальных отметок с апреля 2009 года, а CSI 300 — уровней марта 2020 года. Бумаги многих китайских компаний теряли больше: Alibaba упала на 14,6%, Tencent — на 11,4%, Meituan — на 14,8%. Курс доллара по отношению к материковому юаню вырос 25 октября до 7,3084.
При этом китайский фондовый рынок планомерно снижается с февраля 2021 года, за это время индекс Hang Seng потерял половину стоимости, а CSI 300 — 37,5%. С начала года индексы просели на 35% и 26,5% соответственно.
В основе снижения китайского рынка акций лежат сразу несколько факторов, отмечает руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов. Во-первых, оттоку капитала способствуют агрессивное ужесточение политики ведущих центробанков во главе с ФРС и опасения торможения мировой экономики. Во-вторых, текущая ситуация в самой китайской экономике достаточно сложная: под давлением находятся закредитованная строительная отрасль и финансовый сектор.
Мнение аналитиков
Рынок акций Китая выглядит достаточно дешевым, говорит ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие инвестиций» Олег Сыроваткин: мультипликатор цена/прибыль (Р/Е) индекса Hang Seng находится на уровнях 2019–2020 годов, упав до 12,5х. Поэтому большинство рисков уже заложено в ценах, полагает аналитик и рекомендует рассматривать покупку акций китайских компаний в качестве долгосрочной инвестиции.
Внутренние факторы снижения, по мнению Евгения Локтюхова, в основном отыграны и китайские фондовые рынки в ближайшее время могут пойти за глобальными и частично восстановиться. Но среднесрочно эксперт и на глобальные, и на китайские рынки акций смотрит негативно: хотя в III квартале ВВП Китая вырос, риски сохранения непростой экономической ситуации в стране в ближайшие квартал-два остаются из-за все более явной угрозы вхождения западных экономик (ключевых потребителей китайской продукции) в фазу спада, а также из-за просадки спроса на продукцию hi-tech.
В условиях неопределенности на рынке Гонконга лучше выбирать менее волатильные акции компаний, которые платят дивиденды и имеют стабильный бизнес, советует аналитик «БКС Мир инвестиций» Анатолий Клим. Среди таких бумаг CK Hutchison, WH Group, Techtronic Industries, Geely Automobile, Wuxi Biologics. На текущий момент акции четырех из пяти приведенных компаний показывают динамику лучше индекса Hang Seng, добавляет эксперт.
Аналитики «Финама» рекомендуют покупать акции Sunny Optical Technology с целевой ценой 135,3 HKD (апсайд — 93%). Для акций Meituan — лидера в сфере доставки по требованию продовольственных и непродовольственных товаров — в «Финаме» установлен рейтинг «покупать» с целевой ценой 190,10 HKD (апсайд — 54%).
Хорошим вложением на китайском рынке аналитики «Финама» считают акции CSPC Pharmaceutical: их рейтинг по бумагам «покупать» с целевой ценой 11,55 HKD (+40%). Рекомендуют в «Финаме» присмотреться и к бумагам Kuaishou Technology — разработчика развлекательных приложений с акцентом на короткие видео и прямые трансляции.
Самые доходные акции за прошлый год
| Название компании | Изменения за год | Покупка |
|---|---|---|
|
+364,935.26%
|
||
|
+164.41%
|
||
|
+62.01%
|
||
|
+54.23%
|
||
|
+46.25%
|
