Резкие колебания курса рубля взволновали правительство: что будет дальше

Власти вновь начали обсуждать высокую волатильность курса рубля — дискуссия возобновилась в активном режиме в декабре 2022 года, рассказали источники «Ведомостей». Они говорят, что в данной ситуации могут помочь сглаживающие интервенции, но это может привести к режиму управляемого курса.

Во второй половине декабря американская валюта укрепилась с 63 до 72 рублей за доллар. Дневная волатильность курса была высокой — около 3–4%. В январе рубль немного укрепился: сначала до 68 рублей за доллар, а затем вновь немного ослаб и начал торговаться вблизи отметки 70 рублей за доллар. Высокая волатильность перенеслась и в начало 2023 года.

Какие есть варианты

В 2022 году выдвигалось предложение разносить уплату налогов экспортерами, чтобы сезон продаж валютной выручки был более равномерным, покупка рублей не концентрировалась в сравнительно коротком временном промежутке, рассказал близкий к правительству источник «Ведомостей». По данным другого собеседника, такой вариант на одном из совещаний упоминал представитель ЦБ, но Минфин инициативу отверг.

17 января на совещании у президента с членами правительства по экономическим вопросам, в котором также участвовала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, о проблеме высокой волатильности курса упомянул министр экономического развития Максим Решетников, сообщили сразу несколько источников. Федеральный чиновник пояснил, что, хотя предложение выработать инструмент сглаживания волатильности и прозвучало, о моделировании конкретных механизмов говорить преждевременно.

Так, сейчас нет ясности, включат ли этот вопрос в протокол. По словам чиновника, механизм здесь может быть только один: зеркальные интервенции ЦБ в ситуациях всплесков покупок или продаж валюты на рынке. Но, по его мнению, запуск механизма купирования волатильности будет означать переход к режиму управляемого курса.

Регулятору для проведения сглаживающих операций нужно будет определить нормативные колебания — чисто математически сделать это очень сложно, также отмечает другой источник издания. ЦБ теоретически может участвовать на валютном рынке в рамках обязанности по поддержанию финансовой стабильности, но делает это лишь в крайних случаях, когда реально появляются угрозы для системы.

Что говорят власти

Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков заявил, что «на упомянутом совещании эта тема не обсуждалась». Он также не ответил, поднималась ли тема избыточной волатильности курса в декабре — январе. В пресс-службе Банка России ответили, что ЦБ «следует режиму плавающего валютного курса».

«Резкие колебания курса национальной валюты повышают уровень неопределенности в экономике и инфляционные ожидания населения. Для эффективной операционной деятельности бизнеса и планирования инвестиций важна работа по поддержанию стабильного валютного рынка и предсказуемого курса», — ответил представитель Минэка.