Решение Центробанка сохранить ключевую ставку на прежнем уровне 7,5% не стало неожиданностью для экспертного сообщества. При этом большинство аналитиков в релизе ЦБ и последующих комментариях его руководства увидели сигнал последующего роста ставки в течение года.
«Риторика пресс-релиза оправдала наши ожидания. Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% и дал сигнал о возможном ее повышении в будущем. На наш взгляд, позиция регулятора четкая: ставка будет повышена, вопрос только в сроках. Центробанк выбирает тактику подготовки рынка, а не рубит сплеча, как в феврале 2021 года. В рамках этого подхода регулятор повысил траекторию ключевой ставки, оставив прогноз инфляции на 2023 год без изменений», — отмечает старший экономист Инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин.
Аналитик «МКБ Инвестиции» Азрет Гулиев напоминает, что основные макропоказатели с начала года превышают целевые значения ЦБ. В частности, инфляция с начала года по 6 февраля составила 1%, годовые темпы сложились на уровне 11,8% год к году, а дефицит бюджета в январе зафиксирован на уровне 1,8 трлн рублей, что может рассматриваться как проинфляционный риск. Кроме того, счет текущих операций (платежный баланс) сократился на 58%, также наблюдается ослабление рубля.
«В своем пресс-релизе Банк России подчеркнул, что проинфляционные риски на краткосрочном и среднесрочном горизонте выросли и преобладают. На этом фоне денежно-кредитная политика может быть ужесточена, а ставка поднята для достижения цели по инфляции в 4%», — полагает Гулиев.
В то же время старший вице-президент офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка Юрий Тулинов допускает как последующий рост, так и снижение ключевой ставки. «Регулятор признает нарастание инфляционных рисков, но при текущей неопределенности сохраняет открытыми двери для любого изменения ключевой ставки в дальнейшем. Так, прогноз средней ключевой ставки от ЦБ на оставшуюся часть 2023 года составляет 6,9–9,2% годовых при текущем уровне в 7,5%», — уточнил Тулинов.
Заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global Георгий Ващенко считает, что, как минимум, на следующем заседании совета директоров Центробанк сохранит текущую ставку. «Бизнес и потребительский сектор в целом адаптировались к нынешним денежно-кредитным условиям. Нельзя исключать, что если заметного ослабления рубля не произойдет, то во втором полугодии на розничном рынке ставки пойдут вниз ввиду большого денежного предложения. Ставки по депозитам тоже будут медленно снижаться. На следующем заседании, вероятнее всего, Банк России вновь оставит ставку без изменения», — предполагает Ващенко.
В то же время в профессиональном сообществе есть и специалисты, которые с оптимизмом смотрят на будущее ключевой ставки, ожидая ее снижения. Среди них председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. «Экономическая ситуация улучшается — показатели значительно лучше, чем пророчили "недружественные" западные государства. И инфляция будет под контролем», — говорится в заявлении депутата.
Комментарии