В России возможно формирование кредитного пузыря, считают некоторые из опрошенных «Известиями» экспертов. При этом другие полагают, что говорить о системном перегреве пока нельзя. По мнению участников банковского рынка, предполагаемое скорое повышение ключевой ставки поможет в том числе не допустить надувания пузыря.
Банк России накануне объявил, что 15 августа в 10:30 проведет внеочередное заседание по ключевой ставке. На предыдущем, которое состоялось 21 июля, показатель был повышен сразу с 7,5% до 8,5%. Следующее заседание было запланировано на 15 сентября.
Решение провести внеочередное заседание было принято на фоне резкого падения российской валюты — накануне курс доллара превысил отметку в 100 рублей. После экстренного заявления ЦБ рубль начал возвращать утраченные позиции — торги 14 августа завершились на уровне 97,66 рубля за доллар. На открытии во вторник доллар обрушился более чем на 5 рублей — с 97,66 до 92,61 рубля. По состоянию на 9:30 по московскому времени доллар торговался по 95,99 рубля.
«Лучше их предупреждать, чем "сдувать"»
Кредитный пузырь предполагает ситуацию, когда значительная часть заемщиков не в состоянии платить по долговым обязательствам, что может привести к долгосрочному финансовому кризису.
В 2023 году кредитование россиян продолжило увеличиваться во всех сегментах, отмечает эксперт Финансового университета при Правительстве РФ Марат Сафиулин. Причем на рынке потребкредитов преобладает высокая доля вновь выдаваемых займов на погашение текущих кредитов (рефинансирование), что при отсутствии роста реальных доходов населения может привести к так называемому кредитному пузырю, предупреждает эксперт проекта «ПроФиТ» Ассоциации развития финансовой грамотности Павел Никитин.
Рост кредита в этом году действительно очевидно быстрый, но он следует за периодом кредитной паузы 2022 года и в целом идет на фоне уверенного роста зарплат населения и доходов компаний, напоминает главный экономист по России и СНГ+ Renaissance Capital Софья Донец. «Однако проблема с кредитными пузырями в том, что лучше их предупреждать, чем "сдувать". В этом смысле принцип "в любой непонятной ситуации повышай ставку", который, кажется, исповедует Банк России, отлично работает», — добавляет эксперт. Впрочем, для ужесточения политики сейчас сложилась сумма факторов, отмечает она.
При этом эксперт департамента аудиторских и консультационных услуг финансовым институтам ФБК Анастасия Терехина уверена, что кредитный пузырь в России крайне маловероятен благодаря регулированию ставки рефинансирования и действующим ограничениям на выдачу необеспеченных кредитов. С ней согласен и доцент РЭУ им. Г. В. Плеханова Денис Перепелица. «Обычно пузыри надуваются в условиях роста цены какого-то вида актива (например, недвижимости или фондовых индексов) и в условиях низких кредитных ставок. Снижения ставок на кредитном рынке не ожидается, наоборот, эксперты ожидают поднятия ключевой ставки и, как следствие, удорожания кредитов», — объяснил он.
Что будет со ставкой
Председатель правления Реалист Банка Владимир Эльманин вероятность роста ключевой ставки оценивает высоко. «С нашей точки зрения, данный фактор сможет помочь не допустить надувания "кредитного пузыря"», — отметил он.
Предправления банка «Держава» Алексей Скородумов также полагает, что «в ближайшее время ключевая ставка неизбежно будет поднята». Но связывает это больше с ростом инфляционных ожиданий и ослаблением рубля, чем с кредитованием.
«Регулятор обязан реагировать, и, по традиции, он сначала попробует исправить ситуацию через повышение ставки, прежде чем прибегнет к прямым интервенциям и изменениям в валютном контроле. Но одновременно повышение ставки уменьшит если не готовность банков выдавать кредиты, то их размер», — поясняет банкир.
По мнению Донец, ключевая ставка может завершить год на уровне 9,0–9,5%. Сафиулин допускает, что к концу года показатель перевалит за 10%.
Самые популярные предложения без подтверждения дохода
| Название | Мин. ставка |
|---|
