Главный аналитик финансового маркетплейса Банки.ру Богдан Зварич представил анализ основных трендов и событий на рынке сбережений за август и рассказал об изменениях, которые планируются в краткосрочной перспективе.
ЦБ: риски дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) сохраняются
После повышения ставки регулятором на заседании в июле на 200 базисных пунктов, до 18%, банки умеренно улучшили условия по депозитам. Так, максимальная процентная ставка (по вкладам в российских рублях) десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, выросла со второй декады июля по вторую декаду августа чуть менее чем на 1 процентный пункт. При этом часть кредитных организаций уже сейчас закладывает в свою процентную политику возможность дальнейшего повышения ключевой ставки регулятором и ее подъем до 19–20%. Об этом, в частности, говорит тот факт, что, по статистике Банки.ру, среди топ-30 банков эффективная ставка по лучшим предложениям банков на 19 августа превышает ключевую ставку по всем срокам, кроме одного месяца и пяти лет.
На наш взгляд, на заседании в сентябре Центробанк сохранит ставку на уровне 18%. В результате регулятор займет выжидательную позицию. Однако в случае роста инфляции в рамках осени, когда весомый вклад может внести изменение цен на продукты питания, и сохранения тенденции на рост инфляционных ожиданий регулятор может пойти на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, подняв на октябрьском или декабрьском заседании ставку до 19–20%. При этом, учитывая, что банки уже сейчас закладывают в условия по вкладам возможность такого повышения ставки, мы ожидаем, что ставки по вкладам на фоне ужесточения ДКП могут прибавить лишь 0,5–0,8 п. п.
Индекс Мосбиржи потерял порядка 25% от максимумов года
В августе российский фондовый рынок продолжил негативную динамику. Высокие ставки создают условия, когда граждане предпочитают простые и надежные инструменты, так как они в сложившихся обстоятельствах позволяют получить высокую доходность. В результате это сказывается на притоке новых средств инвесторов на рынок акций, что могло бы оказать ему поддержку, способствовать стабилизации и переходу рынка акций к восстановлению. При этом на фондовом рынке наиболее привлекательными инструментами в текущий момент выступают облигации с переменным купоном и фонды денежного рынка, несущие в себе риски существенно меньше, чем акции, но при этом из-за высоких ставок в экономике предоставляющие хорошую доходность.
Рубль: не ожидаем существенного изменения позиций
По итогам августа рубль ослаб по отношению к основным мировым валютам. В результате пара юань/рубль на биржевых торгах вышла в район 12 рублей, а доллар, согласно официальному курсу ЦБ, преодолел отметку 90 рублей. Однако мы не ожидаем существенного изменения позиций рубля относительно основных мировых валют в сентябре. Так, по нашим оценкам, в ближайший месяц пара юань/рубль продолжит движение в широком диапазоне вокруг отметки 12 рублей. Серединой консолидации доллара по отношению к рублю может стать отметка 90 рублей.
