Интервальный паевой фонд
Интервальный паевой инвестиционный фонд (ИПИФ) – инвестиционный фонд, который выкупает свои паи, проданные инвесторам, не все время, как открытый фонд, а периодически, с заранее определенными интервалами. Как правило, или две недели в квартал или две недели один-два раза в год.
В эти периоды инвестор может обратиться в управляющую компанию (УК) или к ее представителю и погасить свой пай. Во всякое другое время погашение паев не производится.
Так как УК не должна быть готова в любой момент выкупить пай у инвестора, она может вкладывать деньги в более длительные проекты, в частности в облигации с большим сроком погашения - менее ликвидные, а значит, потенциально более доходные акции.
Теоретически ИПИФы должны обеспечивать инвесторам большую доходность, чем приобретение паев открытых фондов, так как несут более высокую степень риска (вклад нельзя изъять в любое время).
Однако на практике этого не происходит: по состоянию на лето-2011 за год средняя доходность акций открытых фондов составила 19,6% против 17,6% интервальных. По фондам облигаций - 10,3% и 7% соответственно. По смешанным фондам - 15,3% и 11,6%. Единственное направление, в котором ИПИФы показали достойный результат, – это фонды товарных рынков, где доходность равнялась в среднем 22,2%. Но за этой цифрой стоит более рискованный характер используемых инструментов. А открытым паевым фондам участие в товарных рынках запрещено вообще.
По объему стоимости чистых активов среди ИПИФов лидируют фонд смешанных инвестиций «Малый бизнес Москвы» (УК «Атон-менеджмент») – 5 млрд рублей, УралСиб Фонд Отраслевых инвестиций и Уралсиб Фонд Перспективных вложений (оба - УК «Уралсиб») – 3,7 мрлд и 2,1 млрд рублей соответственно, фонд акций «Интерфин-энергия» (УК «Интерфин») – 1,2 млрд рублей.
