Аналитика

Для чего нужен анализ рынка

Для того, чтобы инвестировать прибыльно необходимо понимать, какой актив стоит купить, а от какого необходимо держаться подальше. На рынки в целом и на конкретный актив, например акцию Сбербанка или облигацию Роснефти, влияет широкий спектр факторов, создающих в моменте его текущую цену. Такими факторами выступают общая макроэкономическая ситуация в мире, действия Центробанков, спрос и предложение на тот или иной товар, например нефть, финансовые и производственные показатели компаний и многие другие. Понять стоит ли инвестировать в конкретную ценную бумагу поможет исследование рынка и самого актива, дающее оценку его потенциала роста и тех рисков, которые несет данная инвестиция. Проанализировать актив можно с разных точек зрения и с расчетом на различные горизонты вложения средств. Для этого есть несколько методов и инструментов анализа, позволяющих понять, как общую ситуацию на рынках, так и ситуацию в конкретном активе.

Котировки акций, облигаций, валют – текущая ситуация

Первым инструментом анализа выступает конъюнктурный анализ, то есть оценка текущего состояния рынка или ценной бумаги. Базовым инструментом здесь являются котировки в реальном времени, дающие возможность увидеть отношение инвесторов ко всему рынку и к активу в текущей ситуации. При этом важно смотреть не только на сам инструмент, например на котировки акций Газпрома, но и, если есть такая возможность, на цену продукции компании, в данном случае газа. Здесь также нужно следить за потоком новостей. Вкупе котировки и новости дадут представление о текущей ситуации на рынке, настроениях инвесторов в различных инструментах и поводах для того или иного движения цен акций, валют, облигаций и других активов. Также здесь используются макроэкономический календарь и календарь корпоративных событий, показывающие какие экономические данные и показатели компаний будут опубликованы в ближайшее время.

Конъюнктурный анализ инвестиционных предпочтений, царящих на рынках, позволит принять решение, а стоит ли инвестировать именно сейчас. Так, при преобладании негативных настроений на рынках, возможно, инвестору стоит взять паузу, так как в дальнейшем может предоставиться возможность купить актив по более привлекательным ценам. Для данного инструмента очень важно иметь возможность получать котировки онлайн в реальном времени, что позволит проводить данный анализ оперативно основываясь на текущем состоянии рыночных настроений.

Графики цен и технический анализ

Если конъюнктурный анализ дает понимание, что происходит на рынке прямо сейчас, то технический анализ ценных бумаг позволяет определить превалирующие тренды. В его рамках анализируются графики цен и объемы торгов. Технический анализ разделяют на два направления. Первый, так называемый классический, где с помощью построения трендов и уровней трейдер пытается определить перспективные точки входа и выхода из актива. Второй – индикаторный анализ, где используются различные трендовые и контртрендовые индикаторы. Первые могут сигнализировать о возможности зарождения тренда в том или ином активе, вторые могут указывать на прекращение тренда, в рамках которого двигалась ценная бумага. Данный инструмент анализа чаще используют активные трейдеры для открытия кратко- и среднесрочных позиций, однако и при долгосрочном инвестировании технический анализ может использоваться для определения оптимальных точек входа в актив, имеющий существенный фундаментальный потенциал роста.

Фундаментальный анализ и целевые цены

Долгосрочные инвестиционные решения можно принимать на базе фундаментального анализа – анализа оценивающего стоимость бизнеса компании. Обычно данный инструмент оценки используют для определения справедливых цен акций, то есть цен, к которым стоимость ценной бумаги должна стремиться. Здесь также есть два основных метода – сравнительный анализ и построение модели дисконтирования денежных потоков (DCF). В рамках сравнительного анализа используются коэффициенты связанные с показателями компании и стоимостью ее акций на рынке, такие как P/E, EV/EBITDA, P/BV и другие. При этом сравнение происходит между компаниями одного сектора, что позволяет в его рамках выявить недооцененные и переоцененные компании в рамках сектора. При этом из-за различий в бизнесе, набор индикаторов от сектора к сектору может меняться.

В рамках построения модели дисконтирования денежных потоков рассматривается бизнес компании, прогнозируются ее финансовые показатели на несколько лет вперед. На базе этих данных делается расчет справедливой стоимости акций компании или, как еще ее называют, целевой цены акции. В результате можно увидеть, каким потенциалом обладают акции компании и принять решение о том, стоит ли инвестировать в них. При прогнозировании учитываются как общие макроэкономические тенденции в стране и мире, так и ситуация на рынке, на котором работает компания.

Однако фундаментальный анализ можно использовать и для анализа других инструментов. В частности, при оценке облигаций рассматривается финансовая устойчивость компании и ее возможности по обслуживанию долга. В результате определяется риск дефолта эмитента, а предлагаемую доходность сравнивают с доходностями других облигаций, имеющих аналогичные риски, на базе чего принимается решение о покупке облигации.

Проведение анализа инвестиций

На базе этих трех инструментов – конъюнктурного, технического и фундаментального анализа – можно построить стратегию инвестирования, то есть правила, по которым будут приниматься решения о покупке или продаже ценных бумаг. Однако на этом не стоит останавливаться. Необходимо проводить анализ инвестиций, сравнивать результаты с показателями рынка – например при инвестировании в российские акции результат можно сравнивать с динамикой индекса Мосбиржи. Это позволит взглянуть на результаты применения стратегии, выявить и исправить недостатки, оптимизировать ее.

Что делать если…

Очень часто для полноценного самостоятельного анализа рынка может нахватать времени – для адекватной оценки необходимо охватить огромный объем информации, обработать ее и сделать выводы. В этом случае на помощь приходят аналитические отделы ведущих брокерских компаний и банков. В рамках поддержки клиентов они проводят все три вида анализа рынка. В результате появляются аналитические обзоры, в которых оценивается текущая ситуация на рынках, говорится о том, на что инвестору стоит обратить внимание и содержаться краткосрочные прогнозы и рекомендации. Плюс к этому, выпускаются рекомендации по инвестированию, основанные на фундаментальном анализе, которые включают в себя целевые цены по отдельным акциям и потенциал их роста. Здесь можно даже составить консенсус-прогноз по цене акции, собрав воедино рекомендации из нескольких источников, что даст понимание оценки бизнеса компании со стороны профучастников. Также банки и брокерские компании периодически выпускают стратегии на год, полугодие или квартал, где рассказывают о своих ожиданиях, как по рынкам в целом, так и по отдельным акциям. В рамках стратегии компания может составить рекомендуемый портфель из ценных бумаг, которые в рамках рассматриваемого периода будут показывать динамику лучше рынка.

Аналитические обзоры, рекомендации и стратегии могут быть полезны как начинающим инвесторам, так и тем, кто уже имеет опыт вложения в ценные бумаги.