ВТБ не сможет всучить инвесторам больше 10%

Правительство в этом году не собирается продавать больше 10% акций банка ВТБ, хотя буквально несколько дней назад министр финансов Алексей Кудрин говорил, что планируется продать 20% в два захода, по 10% в каждый. Источники Slon.ru рассказали, что в рамках начавшегося сегодня road-show одновременно с меморандумом ВТБ представил и презентацию, в которой говорится, что правительство не планирует доразмещать акции в рамках SPO в 2011 году. Вот такое вот публичное размещение.

Из представленного меморандума также выяснилось, что на акции ВТБ претендуют пока всего два стратегических инвестора. По условиям, оговоренным в документе, из расчета цены закрытия в пятницу на уровне $6,7 за GDR, финансовая группа Generali может приобрести расписки на сумму $300 млн (около 1% акций), TPG Capital — $100 млн. Остальные бумаги организаторы Merrill Lynch, Deutsche Bank и «ВТБ Капитал» предложат рынку. В случае удачного завершения сделки партнер TPG Capital Дэвид Бондерман войдет в набсовет госбанка.

Продажа госпакета ВТБ начинает все больше напоминать историю годичной давности с размещением «Русала» в Гонконге. Тогда азиатская биржа не разрешила покупать его расписки частным инвесторам. А чтобы не подкачали институциональные инвесторы и не случился полный конфуз, значительную долю в допэмиссии выкупил распорядитель казенных денег — ВЭБ. То есть получилось «как бы» публичное размещение. Из представленной ВТБ в рамках road-show презентации следует, что нечто подобное происходит и сейчас. Второго обещанного размещения не будет.

Чтобы заманить инвесторов, продавцам приходится сокращать объем предложения и идти на уступки. Но делать нечего — пусть с дисконтом к рыночной цене, но госпакет ВТБ будет продан. Потому что никто в правительстве сейчас не заинтересован в том, чтобы старт новой программы приватизации был сорван. И пусть официально речь идет лишь о том, что частное размещение заменено на публичное, тем не менее продавцам приходится делать хорошую мину при плохой игре. Так и должно быть: год назад вокруг размещения «Русала» накал страстей бушевал такой, что впору было говорить о трагедии, теперь повторяется что-то похожее, но уже как фарс.

Елена ЗУБОВА