В России мало кого удивишь накоплениями «Сургутнефтегаза» — они рекордные не только для нашей страны, но и для мировой нефтяной отрасли. Очередной рекорд компании по итогам 2010 г. — 607 млрд руб. живых денег, или $19,9 млрд по курсу ЦБ на конец года. Это банковские депозиты и денежные средства на счетах, следует из отчета «Сургута» за I квартал по РСБУ (подобная разбивка раскрывается лишь по итогам года). Тот же показатель в 2009 г. — 523,6 млрд руб., или $17,3 млрд. И это при традиционно нулевом долге компании по займам и кредитам.
Для сравнения: на счетах самой дорогой публичной нефтекомпании мира — американской ExxonMobil — к концу 2010 г. было $7,8 млрд. При этом ее капитализация — $398,33 млрд против 1,04 трлн руб. ($37,3 млрд) у «Сургутнефтегаза». А долг — $15,01 млрд.
Менеджеры «Сургута» не раз говорили, что большая часть средств компании хранится в Сбербанке. Но представители компании и банка это не комментируют.
Не известно и то, под какие проценты размещены вклады. Однако общие доходы по процентам с учетом выданных «Сургутом» займов снижаются. Так, в 2006 г. «Сургут» получил 9,9 млрд руб. подобных доходов, в 2007 г. — почти 15 млрд, в 2008 г. — 31,7 млрд, в 2009 г. — максимальные 37 млрд. А в 2010 г. доходы по процентам упали на 26% до 27,4 млрд руб., тот же показатель в I квартале 2011 г. — 6,4 млрд руб. (-14%).
Если у «Сургута» большая часть денег действительно лежит на счетах в Сбербанке, то снижение доходов по депозитам очень точно отражает динамику снижения ставок банка, отмечает аналитик «ВТБ капитала» Михаил Шлемов. В декабре 2009 г. средняя ставка была 11,2%, через год — 6,5%, а к концу I квартала — уже 6,3%. Наиболее популярные сроки корпоративных депозитов — 3—6 месяцев, отсюда и падение доходов вслед за ставками, отмечает Шлемов. По его мнению, хранение всей свободной ликвидности на депозитах — не самое рациональное решение: деньги должны работать на инвестпрограмму или их нужно возвращать акционерам в виде дивидендов.
Тем более что «Сургут» улучшает свои показатели: в 2010 г. его выручка выросла на 19% до 596,9 млрд руб., а чистая прибыль — на 13% до 128,4 млрд руб. Ростом закончился и I квартал: выручка увеличилась на 41% до 193,1 млрд руб., а чистая прибыль — на 82% до 15,3 млрд руб.
Действительно, сейчас внутренняя норма доходности в нефтяном секторе куда выше средних ставок по депозитам — от 15% и выше, говорит аналитик Банка Москвы Денис Борисов. Конечно, «Сургуту» было бы логично вкладывать деньги во что-то. В России выбор активов ограничен: попытка «Сургута» побороться за месторождения им. Требса и Титова оказалась неудачной, остается зарубежная экспансия, но покупка акций MOL — пока финансовая инвестиция, а не производственная, напоминает эксперт.
$2 млрд за квартал
Общие накопления «Сургутнефтегаза» на конец 2010 г. — 759,2 млрд руб., или $24,9 млрд (долгосрочные и краткосрочные финвложения, включая акции и облигации, а также средства на счетах и прочие внеоборотные активы) — выросли на 15,7%. Тот же показатель на конец I квартала — 768,8 млрд руб., или $27 млрд.
«Сургутнефтегаз»
Четвертая по добыче нефтяная компания России. Владельцы не раскрываются (акционеров с пакетом более 5% голосов нет). На начало 2010 г. 23 юрлица, которыми руководят сотрудники «Сургута», обладали финансовыми вложениями, равными по стоимости 85% голосующих акций компании. Капитализация — 1,04 трлн руб. (ММВБ).
Елена МАЗНЕВА, Александра ТЕРЕНТЬЕВА
Документ к статье можно скачать на сайте источника.
