Прошлая неделя была довольно непростой для финансовых рынков. И наступающая будет не лучше, отмечает корреспондент CBS Аллан РОТ.
На прошлой неделе падали все активы, включая золото (инвесторам в этот драгметалл досталось хуже всех). Лишь бонды и кеш показали неплохие результаты, а крупный американский индекс Vanguard Total Bond Fund прибавил 0,6%.
Почему предыдущая неделя была такой тяжелой?
Прежде чем обратить внимание на события прошлой недели, давайте взглянем на события последних нескольких недель. Европа борется с проблемами, американские политики продолжают свои разрушительные действия, а Федеральная резервная система (ФРС) США пытается обменять краткосрочные гособлигации на долгосрочные. СМИ объясняли падение рынков тем, что действия ФРС говорят о перспективе повторной рецессии.
Автор статьи — не сторонник смягчения кредитно-денежной политики США или действий, при помощи которых ФРС в последнее время пыталась манипулировать рынками, однако он полагает, что не стоит торопиться с выводами. В прошлом году 3 ноября, когда ФРС провозгласила начало второго раунда смягчения кредитно-денежной политики в США, котировки акций взлетели вверх. Вот как объясняло это событие информагентство Associated Press:
«Ставки по долгосрочным инструментам упали, а котировки акций взлетели до новых показателей… после того как ФРС заявила о своем намерении массовой скупки бондов. Индекс Dow Jones industrial average взлетел более чем на 220 пунктов, поставив очередной рекорд в этом году. В целом на этой неделе все три основных биржевых индекса побили рекорды за год».
Аллан Рот согласен со своей коллегой Джилл Шлезингер, которая тогда сделала вывод о том, что страх подхлестнул жадность инвесторов.
Чего ожидать
Совершенно естественно в этой ситуации припомнить события последних дней и ожидать еще одной очень плохой недели. Впрочем, если посмотреть на позапрошлую неделю, когда индексы прибавили 5,3%, и вспомнить, были ли инвест-гуру, предвидевшие, что прошлая неделя будет такой плохой, то вряд ли найдутся те, кто с точностью предугадал события.
ФРС, на первый взгляд, на прошлой неделе весьма успешно снизила доходность по долгосрочным 30-летним гособлигациям с 3,2% до 2,89%, однако вряд ли американский регулятор способен в течение долгого времени контролировать какие-либо ставки помимо краткосрочных. И автор полагает, что ФРС не способна как-либо повлиять на экономику США.
Так что, по мнению журналиста, предстоящая неделя будет весьма волатильна, поскольку борьба между жадностью и страхом продолжается. Жадность в итоге возьмет верх, но это вовсе не означает, что это произойдет уже на следующей неделе — или даже в следующем году.
В условиях сильнейшей нестабильности на финансовых рынках инвесторам важно помнить о том, что такая экстремальная волатильность (и весьма большая вероятность того, что капитализм в итоге сохранит свое влияние), дает прекрасную возможность покупать, когда котировки падают, и продавать, когда они взлетают вверх. Автор и сам пользуется этой возможностью при помощи такого метода, как «изменение баланса».
Перевела Наталья ЧЕРКАШИНА. Banki.ru
