Банк России в пятницу провел аукцион по размещению краткосрочных облигаций своего самого большого выпуска объемом 350 млрд. рублей. Его участники выкупили бумаги на 215 млрд. руб., в том числе на 210 млрд. купил Сбербанк, разместивший в них все средства, привлеченные в результате допэмиссии. В аукционе планировали принять участие и другие банки, однако выставленные Сбербанком заявки их отпугнули.
Размещения допэмиссий акций Сбербанка (8,5 млрд. долл.). и ВТБ (8 млрд долл.) вызвали дополнительный приток ликвидности. К возросшему притоку капитала
В минувшую пятницу ЦБ разместил на ММВБ самый большой выпуск облигаций, когда-либо предлагавшийся на внутреннем рынке. Объем удовлетворенного спроса при предельном объеме выпуска в 350 млрд руб. составил 234,3 млрд. Облигации были размещены по средневзвешенной цене 97,77% от номинала, что соответствует доходности 4,61% годовых. Всего ЦБ привлек 215,8 млрд руб. Срок погашения второго выпуска краткосрочных бескупонных облигаций — 15 января 2008 года, но может оказаться и короче — в декабре предусмотрен опцион «пут».
Участники торгов рассказали РБК daily, что всего были выставлены 52 заявки от пяти участников. Самая крупную сформировал банк, указавший 26 лотов в рамках одного ордера, — его общая сумма составила 210 млрд руб. В Сбербанке отказались комментировать свои вложения в ОБР. Однако сразу несколько трейдеров утверждают, что не заметить заявки Сбербанка очень трудно. На аукционе большинство участников выставляют их «вручную». А у Сбербанка это делает программа — она выставляет позиции с равным интервалом через плотные промежутки времени с некруглыми значениями лотов. Именно Сбербанк сформировал ставку по облигациям, утверждают они, — заявки банка оказались в диапазоне 4,58—4,62%.
«Кроме Сбербанка, было еще четыре участника. Другая крупная заявка, на 6 млрд руб., может принадлежать ВТБ», — говорит экономист банка «Траст» Евгений Надоршин. О том, что ВТБ может принять участие в аукционе, РБК daily сообщил и начальник казначейства ВТБ Юрий Денисов. По его словам, банк планировал сформировать небольшой лот для участия в аукционе по ОБР.
В аукционе намеревалась принять участие и российская «дочка» ABN Amro — банк рассчитывал взять облигации по ставке около 5%, что соответствует уровню размещения первого выпуска. Однако ставка в 4,6% оказалась для него слишком агрессивной. По словам источника в ABN Amro, «такая ставка неинтересна для рынка, поскольку ставки по аналогичным инструментам в Лондоне даже чуть выше — 4,65—4,73% по свопам CCS/NDF». «Эти облигации интересны только местному банку, несущему «моральную» ответственность за избыток ликвидности», — добавил трейдер другого банка-нерезидента.
По итогам аукциона Сбербанк доразместил вторую половину средств, вырученных от продажи акций в ходе SPO. Первую половину эмиссии он разместил в облигации еще в конце марта. Тогда в ходе размещения первого выпуска бескупонных облигаций Сбербанк выкупил облигации почти на 120 млрд руб. В новом пакете бумаг на 210 млрд руб., приобретенных Сбербанком в минувшую пятницу, 114 млрд — это оставшаяся часть допэмиссии, а 96 млрд — средства, переведенные из выпуска ОБР-3.
«По условиям досрочного выкупа облигаций третьего выпуска ОБР-3, состоявшегося в один день с аукционом, 15 июня, держатель бумаг должен был приобрести на эти же средства краткосрочные бескупонные облигации следующего выпуска. В них Сбербанк переложил 96 млрд руб. из тех 119,5 млрд, которые у него были размещены в ОБР-3», — поясняет Евгений Надоршин. Он считает, что средства от допэмиссии Сбербанка, «отдыхающие в «бобрах», характеризуют эффективность его бизнеса не с лучшей стороны.
«Но Сбербанк может себе позволить держать сотни миллиардов в таких низкодоходных и безрисковых инструментах, как ОБР», — возражает аналитик ФК «Уралсиб» Леонид Слипченко. А вот ВТБ, добавляет он, после первичного размещения находится в более жестких условиях и диверсифицирует вложения. Он должен поддерживать свою капитализацию и как можно быстрее осваивать средства, вкладывая в инфраструктуру, чтобы не допустить падения котировок акций в ближайшие год-полтора.
Елена ЗУБОВА
