Выход России на рынок евробондов в 2012 году может оказаться триумфальным. Спрос на бумаги до официального окончания приема заявок от инвесторов превысил объем размещения в 2,5 раза. Но одна из задач дебюта — задать ориентир доходности для российских компаний — не будет выполнена, уверены аналитики.
Спрос на суверенные еврооблигации России вечером вторника превысил $17 млрд при максимальном объеме размещения на уровне $7 млрд, сообщил «Интерфаксу» финансист со ссылкой на данные организаторов сделки — BNP Paribas, Citigroup, Deutsche Bank, «Тройку диалог» и «ВТБ капитал».
Книга заявок от покупателей российских бондов в США и Европе закрывается во вторник, для азиатских инвесторов — в среду. Встречи с инвесторами идут с 19 марта. Российский Минфин размещает долговые бумаги с 5-ти, 10-ти и 30-летним сроком обращения.
«Преобладает спрос на более длинные бумаги», — рассказал источник.
Последний раз Минфин выходил на рынок евробондов почти год назад — в феврале и мае 2011 года — с двумя выпусками облигаций номинированных в рублях с доходностью 7,7,85% годовых. Средства от размещения были направлены на покрытие дефицита бюджета.
$7-миллиардное ограничение внешних займов посредством размещения еврооблигаций прописано в бюджете 2012 года. Ранее заместитель министра финансов Сергей Сторчак не исключал ни размещения всего объема долговых бумаг, ни возможного разделения на несколько траншей.
В итоге, размер 5-летнего и 10-летнего траншей бондов может составить по $2 млрд каждый, 30-летнего — $3 млрд, сообщил источник «Интерфакса». Но источник Reuters говорит о возможном объеме размещения на $5—6 млрд.
Ориентир доходности по 5-летнему траншу составляет 2,3—2,35% к доходности американских казначейских облигаций, 10-летних — 2,4—2,45%, 30-летних — 2,5—2,55%.
Доходность гособлигаций США с 5-летним сроком обращения во вторник составляет около 1,079% годовых, 10-летних — около 2,25% годовых, 10-летних — около 3,341% годовых.
Соответственно, инвесторы ориентируются на доходность 5-летних суверенных бумаг России на уровне 3,429% годовых, 10-летних — около 4,7% годовых, 30-летних — около 5,991% годовых. На вторичном рынке 12-летние бумаги во вторник торгуются с доходностью 5,4% годовых.
«Это нормальная рыночная доходность, — уверен экс-глава Москомзайма Сергей Пахомов. — Россия с точки зрения суверенных еврооблигаций стала коллекционным эмитентом — страна размещается очень мало: бумаг практически нет на рынке. Истинная кредитоспособность страны даже выше присеваемых России рейтингов. Кредитный рейтинг — это оценка вероятности дефолта эмитента. И конечно вероятность дефолта крайне низка».
Сильный спрос отражает нехватку долгосрочных инструментов — долговых бумаг развивающихся стран, заметили в «Газпромбанке».
Ранее Мексика выпустила $2-милллиардный транш евробондов (срок обращения — до 2044 года) с доходностью 4,84% годовых и 10-летние бумаги на $2 млрд (доходность — 3,71%). Бразилия занимала $750 млн под 3,45% в рамках выпуска еврооблигаций со сроком обращения до 2021 года.
Окончательная цена нового российского выпуска может быть определена в среду. В Минфине ранее говорили, что одна из целей размещения суверенных евробондов — задать ориентир доходности для российских компаний, планирующих выход на внешние рынки заимствований.
«Размещение не откроет российским компаниям выход на внешние рынки заимствований, — скептичен Пахомов. — Это очень разные категории эмитентов. У России долг низкий и большая кредитная прочность, тогда как каждую компанию нужно рассматривать отдельно. А инвесторы очень избирательны — смотрят на кредитное качество каждого конкретного эмитента».
Внешние рынки закрыты для российских банков и корпораций, говорил в интервью «Газете.Ru» глава банка ВТБ 24 Михаил Задорнов.
Петр КАНАЕВ, Глеб КЛИМЕНТЬЕВ
