Американские банки Merrill Lynch и Citigroup, а также европейский UBS могут понести убытки в размере 10 млрд долл. в связи с тем, что страховщики облигаций в США лишились своих высших рейтингов. Такой прогноз сделала авторитетный американский аналитик Мередит Уитни из Oppenheimer & Co. Ранее из-за проблем страховщиков ценных бумаг три банка уже потеряли аналогичную сумму, однако аналитики считают, что в контексте общих потерь банков из-за кредитного кризиса сумма новых списаний не выглядит такой высокой.
По подсчетам аналитика Уитни, три банка уже списали совокупно 10 млрд долл. из-за проблем страховщиков облигаций в США. Теперь же их ожидает удвоение суммы списаний. В конце прошлой недели рейтинговое агентство Standard & Poor’s сократило рейтинги двух крупнейших американских страховщиков облигаций MBIA и Ambac с наивысшего до AA, спрогнозировав им снижение темпов роста нового бизнеса и финансовой гибкости. В результате пересмотру подвергнутся рейтинги застрахованных ими ценных бумаг на сумму свыше 1 трлн долл. Застрахованные облигации, даже не самого высшего рейтинга, получают рейтинг страховщика, и в случае снижения последнего пересматриваются и рейтинги облигаций, а банки вынуждены списывать часть их стоимости со своего баланса. Еще раньше MBIA и Ambac лишились наивысших рейтингов агентства Fitch. Над этим же шагом подумывает и агентство Moody’s.
«Ограниченный потенциал прибылей страховщиков облигаций создает риск стоимости страховок и гарантий по ипотечным ценным бумагам, предоставленных банкам и брокерским компаниям», — отметила г-жа Уитни в своем комментарии, опубликованном в понедельник. Общие потери банков из-за проблем страхователей облигаций, по ее мнению, могут достигнуть 40 млрд долл. При этом максимальный ущерб ждет три банка. Наибольший риск новых списаний навис над банком UBS — крупнейшей европейской жертвой кредитного кризиса. На конец марта размер потенциальных потерь банка аналитик оценила в 6,3 млрд долл. В то время как в Citigroup объем гарантированных страховщиками позиций составлял 4,8 млрд долл. В Merrill Lynch этот показатель равнялся 3 млрд долл. Аналитик заключила, что дополнительный ущерб трех банков «может превысить еще 10 млрд долл.».
С г-жой Уитни согласны и другие аналитики. «Понижение рейтингов страховщикам облигаций вполне может привести к дополнительным списаниям в банках», — отметил РБК daily аналитик Zuercher Kantonalbank Андреас Вендитти. Так же считает и аналитик Helvea Питер Торн. Однако он отмечает, что потенциальные потери трех банков в свете уже произведенных ими с начала кредитного кризиса списаний все же не выглядят катастрофичными. Кредитные потери Citigroup с начала кредитного кризиса достигли 42,9 млрд долл. UBS потерял на инвестициях в высокорисковые кредитные инструменты 38,2 млрд долл. Merrill Lynch лишь немного отстает с третьими по величине в мире потерями в 37,1 млрд долл.
Андрей КОТОВ
