В Германии опубликована окончательная статистика ВВП за третий квартал, зафиксировавшая рост показателя на 0,4%, тогда как предварительно его повышение оценивалось в 0,3% в соответствии с консенсусом аналитиков.
Уточненная оценка динамики экономического роста за третий квартал отразила его замедление с 1,7% г/г во втором квартале до 1,2% г/г в третьем. Тем не менее этот темп выше ожидавшихся рынком 1,1%. Рост ВВП в отчетном периоде во многом объясняется увеличением потребительских расходов на 1% кв/кв, что обусловлено ускорением инфляции и энергетическим кризисом. В третьем квартале индекс потребительских цен Германии вырос с 7,6% за апрель-июнь до 10% г/г.
Цены на природный газ для европейских покупателей на голландском хабе TTF оставались на максимумах на протяжении всего третьего квартала. На сегодня стоимость голубого топлива упала более чем вдвое, таким образом, вклад этого фактора в динамику ВВП за октябрь-декабрь будет значительно меньше. Потребительские расходы в последние три месяца года традиционно увеличиваются, так как это период предпраздничного шопинга. Инфляция в еврозоне в октябре достигла рекордных 10,4% г/г, что обеспечит продолжение увеличения потребительских расходов и объема ВВП. Федеральное статистическое агентство Германии указывает на стабильность расходов на поездки, что позитивно повлияет на экономический рост страны в период новогодних праздников. На октябрь-декабрь мы прогнозируем повышение ВВП Германии на 0,1–0,2% кв/кв.
В то же время в третьем квартале ЕЦБ начал активное ужесточение монетарной политики, что способствует замедлению экономического роста. Пока за счет смены курса европейского регулятора обуздать инфляцию не получается, но тренд на ее замедление уже прослеживается. Более ощутимым снижение темпов роста цен, а также и сокращение ВВП станет по итогам первого квартала 2023 года. Инфляция в результате повышения процентных ставок ЕЦБ будет замедляться с января по июнь, и экономический рост в этих условиях также станет слабее.
Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global
Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.
