Бриллианты наряду с драгоценными металлами традиционно используются для долгосрочных инвестиций. Разбираемся, стоит ли вкладываться в бриллианты в России и каким образом это можно сделать.
Потенциал бриллиантов как инструмента вложения средств связан со стабильным ростом спроса на драгоценные камни в мире. Это происходит из-за постепенного исчерпания запасов месторождений алмазов, которые являются сырьем для производства бриллиантов.
Дополнительный интерес российских инвесторов к бриллиантам вызван тем, что с 1 октября 2022 года правительство отменило налог на добавленную стоимость (НДС) при покупке гражданами инвестиционных бриллиантов в банках.
Что происходит на рынке
Мировая добыча алмазов в 2021 году, по оценке консалтинговой компании Bain & Company, составила 116 млн карат. Хотя к уровню предыдущего года и был зафиксирован рост производства, это на 16,5% меньше, чем в допандемийном 2019 году (139 млн карат), и на 23,7% меньше пикового уровня 2017 года (152 млн карат).
Данных за 2022 год пока нет, но Bain прогнозировала добычу на уровне 120 млн карат. Порядка 32% добычи в 2021 году пришлось на Россию, 19% — на Ботсвану, 15% — на Канаду, также существенные объемы камней добываются в ДР Конго, ЮАР, Анголе и Австралии. Крупнейшими игроками рынка являются российская компания «Алроса» и южноафриканская De Beers — их доли в мировой добыче в 2021 году составляли по 28%.
При этом, по оценке Кимберлийского процесса (организация алмазодобывающих стран и стран-импортеров по контролю за алмазным рынком), потребление алмазов гранильным сектором (то есть компаниями, производящими бриллианты из необработанных камней) в 2021 году оценивалось в 160–170 млн карат, что как минимум на треть больше объема предложения.
В ближайшие годы дефицит алмазов на рынке будет лишь возрастать. По оценке Bain, добыча алмазного сырья в ближайшие годы будет расти на 1–2% в год, а спрос — на 2–4%, при этом запасы алмазов на конец 2021 года достигли абсолютного минимума за всю историю наблюдений.
Порядка 90% мощностей по огранке камней находятся в Индии, но в России есть собственные гранильные предприятия.
Руководитель управления аналитики по рынкам ценных бумаг Альфа-Банка Борис Красноженов отмечает, что в долгосрочной перспективе в мире будет сохраняться стабильный потребительский спрос на бриллианты, в том числе на рынках стран Азии, включая Китай.
По его словам, спрос на драгоценные камни существенно растет в быстроразвивающихся азиатских государствах, граждане которых активно покупают инвестиционные бриллианты и бриллиантовые украшения. Ведущие мировые ювелирные бренды (Tiffany, Chow Tai Fook) расширяют свое присутствие в Азии, говорит аналитик.
Чем привлекательны бриллианты для инвестиций
Бриллианты — это практически вечный, компактный и мобильный актив для вложений на длинных временных горизонтах. Цены на бриллианты в России привязаны к мировым, при этом все расчеты происходят в рублях, что делает инвестиционные камни востребованным квазивалютным активом.
По оценке алмазодобывающей компании «Алроса», интерес российских частных инвесторов к бриллиантам, помимо общемировых трендов, может быть связан со снижающимися ставками по депозитам, высокими темпами инфляции и дефицитом инвестиционных активов, привязанных к иностранной валюте.
Объем спроса на инвестиционные бриллианты в России в 2023 году может составить около 200 млн долларов, прогнозируют в компании. В январе — октябре прошлого года продажи таких камней в 4 раза превысили показатель за аналогичный период 2021 года.
Максимальным инвестиционным потенциалом обладают бесцветные бриллианты массой от 2 карат высоких качественных характеристик. К таким относятся оценки цвета от D до H (от полностью до почти бесцветного) и чистоты от IF до VS2 (от идеально прозрачных до содержащих незначительные включения, не видимые невооруженным глазом). Огранка камня может быть любой, главное — ее высокое качество. Также инвестиционную ценность даже при небольших размерах имеют редкие цветные камни — желтых и розовых оттенков.
К минусам инвестиций в бриллианты можно отнести сложность оценки их стоимости и относительную дороговизну — купить крупный камень рядовому инвестору может быть достаточно непросто. По оценке ВТБ, минимальный порог для инвестиций в бриллианты начинается от 20 000 долларов. Средняя доходность инвестиций в бриллианты, по данным компании Rapaport, около 4–6% в год.
На какие индексы стоит обращать внимание инвесторам
Красноженов отмечает, что основной ориентир оптовой торговли бесцветными бриллиантами в мире — прайс-листы компании Rapaport. Они отражают цены на одноименной торговой площадке. Частный инвестор, который отслеживает долгосрочную динамику, может ориентироваться на движение соответствующего индекса — RAPI, Rapaport Price Index. Существует также альтернативный индекс IDEX, рассчитываемый другой площадкой.
Аналитик обращает внимание, что эти прайс-листы не распространяются на самые крупные бриллианты в десятки карат — в отношении них стоит ориентироваться на результаты торгов мировых аукционных домов.
«Отдельная категория — цветные бриллианты, например, желтые или розовые. Rapaport их не покрывает, для них общепринятый ориентир — это индексы Fancy Color Research Foundation, которые одноименный фонд рассчитывает с начала 2000-х годов», — отмечает аналитик. В России все расчеты осуществляются в рублях, цены при этом рассчитываются на базе цен международного рынка, добавляет он.
Что происходит с ценами на бриллианты
Поступательный рост цен на бриллианты начался в марте 2020 года. С марта 2020 года по ноябрь 2021 года индекс цен на алмазы IDEX вырос со 116 до 131. В ноябре 2021 года началось ценовое ралли, и в начале марта 2022 года индекс превысил 158, затем произошло снижение цен. К 24 января текущего года индекс IDEX опустился до 130, то есть вернулся к уровню осени 2021 года.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев поясняет, что сейчас цены на алмазы и бриллианты находятся в нисходящем тренде, так как рынок не видит критичного влияния на объем мирового предложения алмазов из-за санкций против «Алросы».
По его мнению, цены на алмазы могут продолжить плавную коррекцию в 2023 году. Основными факторами для рынка алмазов, по словам Пучкарева, будут оставаться санкции против «Алросы» и состояние спроса в США и Китае (крупнейших рынках сбыта бриллиантов).
По оценке аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции», в краткосрочной перспективе цены на бриллианты могут оказаться под давлением из-за замедления глобальной экономики и сокращения расходов потребителей на люксовые товары, что окажет давление на стоимость алмазов. Но в долгосрочной перспективе на фоне структурного дефицита цены будут расти.
Красноженов отмечает, что в условиях текущей неопределенности краткосрочную динамику цен на алмазы и бриллианты прогнозировать сложно. При этом эксперт обращает внимание, что индикативные индексы мировых цен на бриллианты массой от 1 до 3 карат в начале 2023 года были на 9–15% выше уровня трехлетней давности (начало 2020 года).
Как можно инвестировать в бриллианты
У инвестора есть два основных способа, как вложить деньги в бриллианты:
- приобрести физические драгоценные камни;
- инвестировать в индустрию через покупку акций алмазодобывающих компаний.
Купить бриллианты можно по программе Alrosa Diamond Exclusive и у ювелирных заводов. Приобрести бриллианты без НДС в России частный инвестор может в банках, у которых есть партнерская программа с «Алросой». Алмазодобытчик планировал сотрудничать с 12 российскими банками-партнерами.
Традиционно схема покупки камня выглядит так: инвестор обращается в VIP-офис банка и запрашивает просмотр бриллианта. Персональный менеджер высылает электронный каталог и записывает на встречу в офисе. При желании камень можно забронировать и посмотреть в офисе самой «Алросы».
Сделка по покупке проводится в банке. К каждому бриллианту предоставляются документы, подтверждающие его качество и характеристики. Приобретенные бриллианты можно оставить на хранение в офисе «Алросы».
Аналогичным образом происходит продажа: инвестор договаривается с персональным менеджером банка об условиях и приезжает в офис для оформления документов.
Для покупки инвесторам доступны редкие индивидуальные экземпляры, а также наборы бесцветных драгоценных камней массой от 0,3 до 2 карат с единой ценой за карат — бриллиантовые корзины, говорит руководитель продуктового блока ВТБ Private Banking Юлия Безменова. Для бриллиантовых корзин предусмотрена опция обратного выкупа, если клиент передает их на ответственное хранение в «Алросу». Редкие бриллианты также можно реализовать на площадках компании. Для этого необходимо обратиться к своему персональному менеджеру в банке.
Безменова обращает внимание, что бриллианты не являются инвестицией для краткосрочных спекулятивных целей, они представляют собой вложения, сохраняющие ценность в долгосрочной перспективе — от 5 лет и более.
По мнению Пучкарева, для инвестора более выгодный вариант — покупка акций «Алросы», так как она будет сопряжена лишь с небольшими комиссиями, в то время как покупка физических камней сопряжена с дополнительными издержками при их хранении и последующей продаже. «Кроме того, акции ликвидны, а быстро продать драгоценный камень без потери в стоимости может быть проблематично», — говорит он.
Инвестиции в акции «Алросы»
На «Алросу» приходится более 90% добычи алмазов в России и около 30% мирового производства. В 2021 году добыча компании составила 32,4 млн карат, а продажи (с учетом накопленных запасов) — 45,5 млн карат.
Пучкарев из «БКС Мир инвестиций» отмечает, что в моменте акции компании сложно назвать привлекательными. «Алроса» не публиковала отчетность в 2022 году, и сейчас нет четкого понимания о состоянии дел в компании, поясняет он. К негативным факторам для инвесторов, по словам аналитика, относится то, что компания отказалась от выплаты дивидендов, при этом для нее временно (на I квартал 2023 г. — прим. ред.) подняли ставку налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ).
По прогнозу Пучкарева, в 2023 году бумаги могут восстановиться вместе с рынком, но в текущей ситуации можно найти более интересные акции. Прямых аналогов «Алросы» на рынке нет, но, по мнению эксперта, из наиболее близких бумаг можно обратить внимание на акции золотодобытчиков — «Полюса» и «Полиметалла».
По данным Московской биржи, акции «Алросы» с января 2022 года по январь 2023 года подешевели на 37%. С начала 2023 года котировки выросли примерно на 1%, до 61,2 рубля за акцию на 24 января.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, почитать рыночную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции, облигации или ПИФы, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.
Еще по теме:
