Акции компаний розничной торговли, являясь защитным активом на российском рынке, менее других пострадали от западных санкций и ухудшения геополитической ситуации.
С начала 2023 года их бумаги активно восстанавливаются после снижения в 2022 году. Аналитики рассказали Банки.ру, к каким именно ритейлерам стоит присмотреться инвесторам и на какой период в них стоит вкладывать деньги.
Что происходит на рынке ритейла
За последние пять лет оборот розничной торговли в России, по данным Росстата, растет в среднем на 7,5% в год, несмотря на пандемию и геополитическую ситуацию. Кроме того, доля оборота розничных сетей в общем объеме оборота розничной торговли выросла с 25% в 2015 году почти до 40% на текущий момент, говорит ведущий аналитик Экспобанка Роман Белевский.
Причем геополитические события последнего времени и антироссийские санкции не оказали существенного влияния на большинство публичных ритейлеров, отмечает ведущий аналитик ИК «Велес Капитал» Артем Михайлин. Некоторые из них даже смогли укрепить свои позиции на рынке за счет ухода западных игроков, добавляет он.
Узнать, как грамотно инвестировать
Поддержку сектору ритейла оказывает его защитный характер с точки зрения расходов на продукты первой необходимости, поясняет Белевский. Рост потребительской уверенности, адаптация к текущим условиям и повышение доходов населения способствуют органическому росту объемов потребления и оборотов розничной торговли, добавляет он. Кроме того, росту компаний в этом секторе способствует инфляция, продолжение консолидации рынка, снижение доли традиционной торговли в пользу онлайн-продаж, уточняет Михайлин.
По данным Росстата, инфляция в октябре 2023-го с начала года составила 5,5%. При этом средняя номинальная зарплата в России в сентябре этого года выросла на 13,6% в годовом выражении – до 70 922 рублей, в реальном выражении – на 7,2%.
Среди рисков для отрасли аналитики называют нестабильный спрос, особенно в непродовольственном сегменте, нехватку рабочей силы, а также возможное снижение доходов населения, высокую инфляцию и ограничения по возможному росту цен на товары.
Что будет с рынком ритейла в 2024 году
По мнению Белевского, рынок ритейла в 2024 году будет расти среднегодовым темпом в 7,5%. Такой прогноз он поясняет умеренно-позитивными ожиданиями роста экономики России и соответствующим ростом доходов населения.
Также позитивный прогноз дает аналитик ФГ «Финам» Анна Буйлакова. По ее оценке, в следующем году сектор вырастет за счет инфляции и увеличения реального потребления. Замедление темпов инфляции и увеличение ассортимента за счет выхода новых брендов и поставщиков на российский рынок могут поддержать покупательскую активность, считает аналитик.
Михайлин же напоминает, что, согласно официальным макроэкономическим прогнозам, в 2024-м рост оборота розничной торговли в России замедлится относительно 2023-го, так как этот год во многом носил восстановительный характер. Однако до 2026 года ожидается ежегодное увеличение оборота розницы и в номинальном, и в реальном выражении, добавляет он.
Например, в социально-экономическом прогнозе Минэкономразвития на 2024–2026 годы говорится, что в 2023-м оборот розницы, согласно базовому сценарию, вырастет на 5,8% по сравнению с 2022-м, когда произошло падение на 6,5%. А в 2024–2026 годах ожидается прирост оборота на 3,4–3,6% в год.
Что будет с акциями ритейлеров в 2024 году и какие бумаги в фаворитах
Компании потребительского сектора с начала 2023 года подорожали на 53%, а бумаги крупнейших ритейлеров – X5 Retail Group (2 057 рублей за депозитарную расписку) и «Магнита» (6 300 рублей за акцию, капитализация – 642 млрд рублей) – на 40–45%, отмечает Буйлакова. Также впечатляющий рост показали акции OZON (2 717 рублей за депозитарную расписку), цена которых удвоилась за этот период. Такая динамика отражает восстановление после прошлогодней просадки, операционную стабильность ритейлеров за счет фокуса на внутреннем рынке, поясняет аналитик.
Несмотря на зрелость рынка ритейла, у отдельных его игроков есть факторы для развития бизнеса и роста котировок, считает Буйлакова. Например, крупнейшие федеральные сети могут демонстрировать более высокие темпы роста, чем рынок, за счет покупки региональных торговых сетей («Лента» купила сеть «Монетка», X5 Retail Group – «Гроздь» и «Тамерлан»).
Если говорить о e-commerce, то, по словам Буйлаковой, можно отметить бумаги OZON. Компания может продолжить расширять свою логистическую инфраструктуру, выходя в менее населенные регионы, где традиционная розница представлена более широко, чем в мегаполисах, добавляет аналитик.
Еще один фактор, который может поддержать бумаги потребительского сектора в 2024 году, – это дивиденды, отмечает Буйлакова. «Магнит» уже объявил выплаты за 2022 год, а объявление о дивидендах за 2023-й может пройти в первой половине следующего года, считает она. X5 Retail Group и FixPrice (297,4 рубля за расписку) также могут выплатить дивиденды, если решат вопрос с редомициляцией, добавляет аналитик.
OZON пока не выплачивает дивиденды, но в случае объявления о его «переезде» в Россию бумаги могут получить поддержку со стороны инвесторов. Кроме того, онлайн-сегмент, в частности маркетплейсы, остается самым быстрорастущим направлением розничной торговли в России, добавляет Михайлин.
«В то же время показать такой впечатляющий рост, который показали акции в текущем году от низкой базы, будет сложно: бумаги «Магнита», X5 Retail Group и OZON торгуются дороже, чем в начале 2022 года», – считает Буйлакова.
Михайлин также перечисляет среди своих фаворитов X5 Retail Group, «Магнит» и OZON. Белевский добавляет в свой топ акций ритейлеров также бумаги «НоваБев Групп» (стоимость акции – 4 979 рублей, капитализация – 78,7 млрд рублей), которой принадлежит сеть розничных магазинов «ВинЛаб» (более 1 500 точек).
По его мнению, за счет диверсификации форматов розничной торговли и роста сегмента интернет-торговли эти компании смогут получить наибольшую выгоду во всех вариантах развития экономической ситуации. Белевский рекомендует инвестировать в «НоваБев», «Магнит» и X5 Retail Group на один – три года, а потенциал роста бумаг этих компаний может составить 20–25%.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете также подобрать вклад или накопительный счет, узнать больше про ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.
Еще по теме:
