«Роснефть» — это одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтяных компаний (ВИНК) в России. Она занимается добычей, переработкой и экспортом нефти.
Акции «Роснефти» считаются голубыми фишками и занимают 2,4% в индексе Мосбиржи. По данным на 24 января, одна акция стоит около 577 рублей.
Рыночная капитализация компании составляет 6,1 трлн рублей. «Роснефть» занимает второе место в России по этому показателю, уступая только Сбербанку с капитализацией 6,2 трлн рублей.
Вместе с аналитиками разбираемся, какие перспективы есть у бумаг «Роснефти» в 2024 году и стоит ли их покупать сейчас.
Что происходило с акциями в 2023 году
Рост стоимости бумаг «Роснефти» в 2023 году опережал рост индекса Мосбиржи — 61% против 44% соответственно.
Основной причиной такого роста стали высокие цены на нефть в прошлом году, а также слабый курс рубля, поясняет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Анна Кокорева. Эти факторы позитивно отразились и на других представителях отрасли, уточнила она.
Кроме того, на рост котировок «Роснефти» повлияло снижение дисконта на российскую нефть, а также высокая устойчивость сектора к санкциям, добавляет аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман.
На акции «Роснефти» дополнительно положительно влияли высокая доля премиального сорта ESPO в выручке и отсутствие списаний в отличие от 2022 года, уточняет Кауфман.
По данным за девять месяцев 2023 года, «Роснефть» нарастила добычу жидких углеводородов на 3,9% год к году — до 4 млн баррелей сутки. При этом добыча газа выросла за девять месяцев прошлого года на 33% — до 1,5 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки, а переработка нефти — на 3,3% (до 65,8 млн т).
- Выручка «Роснефти» за девять месяцев 2023 года снизилась на 8,2% к аналогичному периоду 2022 года — до 6,6 трлн рублей.
- Чистая прибыль компании за девять месяцев прошлого года выросла на 76,2% — до 1,07 трлн рублей.
- Свободный денежный поток «Роснефти» за январь — сентябрь 2023 года увеличился на 50,1% — до 1,16 трлн рублей.
Что влияет на котировки акций «Роснефти»
На стоимость акций «Роснефти» влияют ее финансовые показатели, которые зависят от спроса, цен на нефть и курса рубля, поясняет Кокорева. Чем дешевле рубль, тем выше экспортная выручка. При этом на фоне подорожания нефти и ослабления российской валюты чистая прибыль нефтяников обогнала докризисные уровни, добавляет она.
Курс рубля постепенно падал большую часть 2023 года. С июля он превышал 90 рублей за доллар, а в середине августа и в начале октября превышал 100 рублей. 23 января курс находился на уровне 87,7 рубля.
Также важную роль в цене акций играет дивидендная политика компании, считает Кокорева. В прошлом году «Роснефть» дважды выплатила дивиденды: по итогам 2022 года и за девять месяцев 2023-го.
Сколько дивидендов выплатила «Роснефть»
| Год | Всего (млрд) | На акцию (руб.) |
| 2018-й | 274,6 | 25,91 |
| 2019-й | 354,1 | 33,41 |
| 2020-й | 73,55 | 6,94 |
| 2021-й | 441,5 | 41,66 |
| 2022-й | 406,5 | 38,36 |
| 2023-й (9 месяцев) | 326* | 30,77 |
* 50% от чистой прибыли компании за период, конкретная сумма выплат не называлась.
Мировой спрос на нефть, который также влияет на котировки акций, зависит от монетарной политики мировых центробанков и спроса на нефть в Китае, поясняет ведущий аналитик Экспобанка Роман Белевский.
Ожидаемое снижение процентных ставок приведет к росту мирового спроса на сырье, что отразится в ценах на нефть. Стабилизация или восстановление роста экономики Китая также могут привести к росту спроса на сырьевые товары, добавляет аналитик.
При этом предложение нефти на рынке ограничивается добровольным соглашением участников ОПЕК+, в том числе России. Также Белевский считает важным для капитализации развитие флагманского проекта «Роснефти» «Восток Ойл». Он отмечает, что проект компании долгосрочный, так как спрос на нефть устойчиво растет.
Стоит ли инвестору покупать акции «Роснефти» в 2024 году
Нефтяные котировки и курс рубля могут снизиться в 2024 году, что отразится на прибыли компании, считает Кокорева. Также налоговое регулирование отрасли остается крайне непредсказуемым и может измениться и в этом году, добавляет она.
Кроме того, «Роснефть» находится под санкциями, что также несет высокие риски для бизнес-модели компании, уточняет она.
По словам Кокоревой, долговая нагрузка «Роснефти» является самой высокой в секторе и, по ее оценке, составляет 50 млрд долларов. «Если процентные ставки на долговом рынке продолжат расти, то расходы на привлечение новых займов и обслуживание текущих могут вырасти», — отмечает она.
Аналитик придерживается нейтрального взгляда на акции компании, а целевую цену на 12 месяцев устанавливает на уровне 710 рублей за акцию.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете выбрать подходящего брокера, а также найти интересующие вас акции, облигации или ПИФы.
При отсутствии негативных потрясений на нефтяном рынке и российских биржах перспективы акций «Роснефти» в ближайшие месяцы умеренно позитивные, считает аналитик ИК «Велес капитал» Елена Кожухова.
Если акции устоят выше уровня 570 рублей, то после закрытия дивидендного гэпа они могут постепенно вырасти до максимума с 2021 года — 665,2 рубля. Также покупку бумаг компании могут поддерживать объявления о выплате дивидендов за 2023 год, добавляет она.
Однако аналитик видит риски потенциальной стагнации экономического роста Китая, которая уже стала значимым препятствием для дальнейшего роста цен на нефть, добавляет Кожухова.
Кауфман определил целевую стоимость акций «Роснефти» на уровне 669,7 рубля за штуку. По его оценке, размер дивидендных выплат на горизонте 12 месяцев может составить 71 рубль на акцию, что соответствует 12,3% доходности.
Белевский ожидает доходность бумаг компании на уровне 11% в 2024 году. При условии инвестиционного горизонта от одного года потенциал акций может составить около 30%, заключает он.
На Банки.ру также можно узнать ситуацию на рынке металлов, депозитов и недвижимости.
Еще по теме:
