Стоит ли покупать акции Сбербанка в 2025 году? Отвечают аналитики

Сбербанк — крупнейший по объему активов в России и наиболее популярный банк у населения страны.

По величине активов (59,6 трлн рублей) Сбербанк почти в два раза опережает находящийся на втором месте ВТБ. Количество активных клиентов — физических лиц Сбербанка, по данным самой финансовой организации на конец декабря 2024 года, достигло 109,9 млн, увеличившись с начала года на 1,4 млн человек. Объем средств клиентов на счетах в банке на конец прошлого года достиг 27,6 трлн рублей (+21,9% с начала года).

Разбираемся, будут ли расти котировки акций банка в 2025 году и стоит ли инвесторам их приобретать.

Как Сбербанк завершил 2024 год

По итогам 2024 года стоимость обыкновенных акций Сбербанка выросла на 3% до 270,82 рубля, привилегированных — также на 3% до 272,22 рубля. Рост произошел несмотря на общую негативную динамику на российском фондовом рынке. Индекс Мосбиржи в прошлом году снизился на 7% до 2 883,04 пункта. Индекс финансового сектора Мосбиржи (MOEXFN) в 2024 году вырос лишь на 0,3% до 9 980,35 пункта.

Рыночная капитализация Сбербанка составляет 6,4 трлн рублей (по итогам торгов 17 января). По этому показателю компания занимает первое место в России, опережая «Роснефть» (5,9 трлн рублей) и «ЛУКОЙЛ» (5,1 трлн рублей).

Среди российских финансовых организаций по этому показателю Сбербанк лидирует со значительным отрывом: капитализация идущей второй «Т-технологий» (головная компания Т-Банка) — 818 млрд рублей, находящегося на третьем месте ВТБ — 467,2 млрд рублей.

С начала 2025 года обыкновенные акции Сбера подорожали на 5% (на закрытии торгов 16 января), «префы» — на 4%. Сейчас они стоят 283,53 рубля и 283,02 рубля за штуку соответственно.

Сбербанк пока не опубликовал финансовые результаты по итогам прошлого года по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).

В январе — сентябре 2024 года банк увеличил чистую прибыль по МСФО на 7% по сравнению с показателем за аналогичный период 2023 года до 1,2 трлн рублей.

Чистые процентные доходы финансовой организации выросли на 19% до 2,2 трлн рублей, чистые комиссионные доходы увеличились на 10,5% до 611,8 млрд рублей.

Активы банка, взвешенные с учетом риска, с начала года выросли на 15% до 53,3 трлн рублей.

Объем совокупного кредитного портфеля достиг 44,6 трлн рублей, увеличившись с начала года на 13%.

Здесь вы можете подробнее изучить тему инвестиций.

Чистая прибыль компании по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) за 2024 год выросла в годовом выражении на 5% до 1,6 трлн рублей. Чистые процентные доходы возросли на 9% до 2,6 трлн рублей, чистые комиссионные доходы снизились на 6% до 746,4 млрд рублей.

Объем кредитов юридическим лицам (до создания резервов) достиг 27,8 трлн рублей, увеличившись с начала года на 19%, физическим лицам — 17,5 трлн рублей (+12%).

В 2024 году Сбербанк выплатил рекордные дивиденды (по результатам 2023 года) в размере 33,3 рубля на акцию. Всего на выплату было направлено 752,1 млрд рублей, что на 33% больше, чем годом ранее (тогда показатель также был максимальным в истории).

Судя по представленным результатам, Сбербанк выполнит свои планы по достижению рекордной прибыли по МСФО, говорит аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова. Хотя темпы роста финансовых показателей банка в последние месяцы замедлились, чистая прибыль по МСФО по итогам 2024 года обновит рекорд, соглашается аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. 

Он отмечает, что Сбербанк в прошлом году продемонстрировал рост доходов по всем основным направлениям благодаря своему положению в секторе и эффективной бизнес-модели.

По оценке старшего аналитика Инвестбанка Синара Ольги Найденовой, чистая прибыль Сбербанка по МСФО по итогам 2024 года составит 1,6 трлн рублей против 1,5 трлн рублей в 2023 году. Банку удалось удержать высокую процентную маржу, контролируя при этом стоимость риска и операционные расходы, говорит эксперт.

Какие факторы будут влиять на котировки акций Сбербанка в 2025 году

Прибыльность банковского сектора в 2025 году может начать снижаться вместе со смягчением монетарной политики Центрального банка РФ, а также сложностями клиентов с выплатами по кредитам в условиях высоких процентных ставок и роста налогов, говорит Кожухова. По ее мнению, эти негативные факторы могут начать действовать ближе ко второму полугодию этого года.

Найденова считает, что 2025 год будет более сложным для Сбербанка, чем прошлый. Из-за длительного периода высокой ключевой ставки Банка России часть заемщиков может столкнуться с финансовыми проблемами, отмечает она. 

Кроме того, ужесточились регуляторные требования ЦБ, напоминает эксперт. Повышение налога на прибыль в России также скажется на финансовом результате банка, добавляет она. В этих условиях рост финансовых показателей Сбербанка замедлится, хотя рост чистой прибыли сохранится, отмечает Найденова. 

Старший персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Аяз Видьданов считает, что рентабельность капитала Сбера в 2025 году будет чуть ниже, чем прошлом году, — примерно 22%, поэтому чистая прибыль останется на уровне 1,6 трлн рублей.

В последние недели стоимость акций Сбербанка выросла на фоне сохранения ставки ЦБ на декабрьском заседании регулятора, отмечают Додонов и Найденова. Поддержку бумагам банка также оказывают ожидания рекордной прибыли по итогам 2024 года и высоких дивидендов, продолжает Додонов.

Здесь можно изучить актуальные котировки разных акций.

Сдерживающими же факторами для акций банка, как и для рынка в целом, остаются значительные геополитические и санкционные риски, неопределенность в отношении дальнейшей траектории ключевой ставки, ожидания заметного замедления роста российской экономики и повышение налоговой нагрузки, указывает эксперт.

Что будет с дивидендами Сбербанка в 2025 году

Сбербанк традиционно выплачивает дивиденды раз в 12 месяцев — по итогам работы за год.

Согласно дивидендной политике, банк направляет на выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО при условии достаточности капитала по РСБУ на уровне не менее 13,3%.

Как Сбербанк платил дивиденды

Додонов отмечает, что чистая прибыль Сбербанка в 2025 году сохранит положительную динамику, что позволит финансовой организации продолжить платить высокие дивиденды.

По оценке Найденовой из Инвестбанка Синара, размер дивидендов банка по итогам 2024 года может составить 35,6 рубля на акцию, то есть вырасти на 7%. По расчетам Кожуховой, дивидендная доходность акций может превысить 12%.

Что будет с ценой акций Сбербанка в 2025 году

Ожидания дивидендов могут поддерживать стоимость акций Сбербанка все первое полугодие 2025 года и способствовать ее возвращению к пиковому значению 2024 года в 330,45 рубля за одну обыкновенную акцию, отмечает Кожухова. Это делает бумаги банка интересными для покупки по текущей цене, считает она. 

Но для уверенного роста котировок может понадобиться дальнейшее улучшение настроений на фондовом рынке России в целом и снижение геополитической напряженности, обращает внимание аналитик. 

По прогнозу Инвестбанка Синара, акции Сбербанка в 2025 году могут подорожать до 315 рублей. Спрос на акции кредитной организации может вырасти в случае снижения ставок по долгосрочным облигациям федерального займа (ОФЗ), отмечает Найденова. 

Она считает бумаги Сбербанка привлекательным инструментом для инвестиций. При этом сроки инвестирования в первую очередь зависят от целей и возможностей инвесторов, добавляет эксперт.

По прогнозу ФГ «Финам», целевая цена обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка составляет 356,5 рубля за штуку. При текущих ценовых уровнях бумаги интересны для средне- и долгосрочных инвестиций, отмечает Додонов.

По оценке «БКС Мир инвестиций», обыкновенные акции и «префы» Сбера в 2025 году могут подорожать до 370 рублей за штуку, взгляд на акции «позитивный». Стратегия банка указывает на сильный финансовый и дивидендный потенциал, несмотря на повышенные процентные ставки, отмечает Вильданов.

Аналитики ПСБ в инвестиционной стратегии на 2025 год прогнозируют рост стоимости обыкновенных акций Сбербанка до 324 рублей за штуку, аналитики Альфа-Банка — до 365 рублей за бумагу.

Прогноз стоимости обыкновенных акций Сбербанка

Еще по теме: