Банк России оставил ключевую ставку на уровне 21%, а это значит, что дорогие кредиты все еще остаются реальностью для заемщиков. Такое решение финансовый регулятор принимает уже третий раз подряд, однако, по ожиданиям некоторых аналитиков, уже скоро ключевая ставка может пойти вниз. Разбираемся с экспертами, когда можно ждать послаблений по кредитам и ипотеке и стоит ли уже сейчас оформлять крупные займы?

Почему ЦБ решил не менять ключевую ставку

Инфляционное давление снизилось, но по-прежнему остается высоким, особенно в устойчивой части, говорится в заявлении ЦБ по итогам заседания. 

«Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем рост кредитования остается сдержанным, а сберегательная активность населения — высокой. По оценке Банка России, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Для достижения цели по инфляции потребуется продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Банк России продолжит анализировать скорость и устойчивость снижения инфляции и инфляционных ожиданий», — отмечают в ЦБ.

Согласно прогнозу регулятора, в 2025 году инфляция в годовом выражении снизится до 7–8%, а в 2026 году вернется к целевым 4%. 

Несмотря на систематическое ужесточение монетарной политики Банка России начиная с июля 2023 года, объемы кредитов, выданных банками физическим и юридическим лицам, уверенно росли вплоть до конца 2024 года, обращает внимание директор по макроэкономическому анализу ОТП Банка Дмитрий Голубков. В конце 2024 года ключевая ставка, очевидно, была поднята на такой уровень, когда увеличение задолженности по кредитам оказалось невозможным. В результате с 1 декабря 2024 по 1 февраля 2025 года задолженность корпоративных клиентов перед банками сократилась на 2,3%. В сегменте кредитования физических лиц пик задолженности был пройден несколько раньше, и с 1 ноября 2024 по 1 февраля 2025 года задолженность физических лиц сократилась на 3,3%. 

Процентные ставки по кредитам могут немного снизиться

Ключевая ставка выше 20% уже является заградительной. Поэтому для того, чтобы рынок кредитования ожил, необходимо снижение ставки для потребительских кредитов и автокредитования хотя бы на несколько пунктов, считает директор департамента розничных продуктов Абсолют Банка Виталий Костюкевич. Речь идет как минимум о 2–3 процентных пунктах, говорит руководитель направления экспертной аналитики Банки.ру Инна Солдатенкова. Для ипотечного рынка снижение должно быть более существенным — ниже 16%, отмечает Виталий Костюкевич. 

При этом ключевая ставка сейчас — это не единственный фактор, который банки учитывают в своей процентной и кредитной политике, продолжает Инна Солдатенкова. Помимо этого индикатора на условия по кредитным продуктам также влияют макропруденциальные требования к капиталу банков, действующий до конца I квартала 2025 года мораторий на верхнюю границу полной стоимости кредита (ПСК), а также те регуляторные ограничения, которые банкам необходимо учитывать из-за появляющихся новых инициатив, охватывающих их процессы кредитования, например, ипотечный стандарт и надзорный стандарт за его соблюдением или будущая необходимость повышенного резервирования в случае выдачи кредита на сумму более 200 тысяч рублей без подтверждения дохода (соответствующая норма вступит в силу осенью этого года), отмечает аналитик. 

«Таким образом, возможность для корректировки ставок будет приниматься каждым банком, исходя из оценки совокупного влияния всех этих факторов, а также того решения, которое будет принято регулятором в части отмены либо сохранения моратория на верхнюю границу ПСК на второй квартал года», — добавляет эксперт. 

Однако эффект от сохранения ставки уже есть: рынок вкладов сменил курс, обращает внимание Виталий Костюкевич. «Ставки по депозитам и текущим счетам начали постепенно снижаться, что приводит к снижению стоимости ресурсов для банков: у них появилась возможность корректировать ставки по ипотеке, причем отдельные игроки уже объявили о снижении ставки по некоторым кредитным продуктам», — говорит эксперт. 

Руководитель направления аналитического сервиса банка ЗЕНИТ Владимир Евстифеев соглашается, что сохранение ключевой ставки неизменной и умеренное смягчение риторики может стать поводом для увеличения доступности кредита для розничных клиентов. «Если банки будут уверены в том, что ключевая ставка будет понижена на горизонте шести месяцев, они, вероятно, начнут постепенно снижение процентных ставок по этим продуктам уже сейчас», — считает он.

Однако, пока регулятор не начнет снижать ключевую ставку, условия по потребительским кредитам, автокредитам, ипотеке будут лишь точечно корректироваться отдельными игроками, добавляет директор аналитического департамента Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Владислав Фадеев. Проценты по кредитам могут продолжить снижаться также из-за нормализации ситуации с ликвидностью в банковском секторе после принятых послаблений от Банка России. Но масштабы этого снижения также будут ограниченны, считает главный аналитик Совкомбанка Анна Землянова. 

Либерализация условий предоставления кредитов физическим лицам на данном этапе представляется маловероятной в силу того, что именно в сегменте потребительских и ипотечных кредитов существуют риски реструктуризации задолженности, обращает внимание Дмитрий Голубков. Так, начиная с сентября 2024 года доля просроченной задолженности в общей задолженности физических лиц перед банками начала расти, увеличившись с 3,4% до 3,8% на 1 февраля 2025 года. «Нельзя исключать, что макропруденциальные меры по ограничению задолженности физических лиц будут действовать даже тогда, когда ключевая ставка Банка России начнет уверенно снижаться», — отмечает эксперт.

Рыночная ипотека все так же будет недоступна, но помогут льготные программы

Процентные ставки по рыночной ипотеке, вероятнее всего, останутся на высоком уровне, говорит Владимир Евстифеев. В то же время поддержку рынку оказывает льготная ипотека: банки начали более охотно выдавать льготные кредиты после расширения компенсаций из бюджета, добавляет Анна Землянова. Скорее всего, этот тренд продолжится, особенно при расширении условий по семейной ипотеке, о котором ранее сообщал Минфин России. При этом объем выдачи ипотеки в 2025 году, вероятно, будет ниже, чем в 2024 году, предполагает старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк.

Некоторые игроки уже объявили о снижении ставок по ипотеке. Аналитики Газпромбанка считают, что дальнейшее небольшое снижение средних ставок по ипотеке в пределах 1–2 процентных пунктов возможно, но принципиально это не повлияет на рынок ипотечного кредитования. «На ипотечный рынок сейчас в большей степени влияют другие факторы, нежели процентная ставка по рыночной ипотеке. Принципиальной разницы между 28% или 26% по ипотеке нет. На такие ставки согласны лишь те покупатели жилья, которые рассчитывают погасить кредит в быстрые сроки: это может быть сценарий расчета на продажу имеющейся квартиры или сценарий приобретения недвижимости чуть большей площади, когда для покупки необходимо дополнительно вложить 1–2 млн рублей», — поясняет Владислав Фадеев. Для таких покупателей нет принципиальной разницы в ставках. А для тех, у кого есть средства лишь на первоначальный взнос на уровне 20% от стоимости жилья, рыночная ипотека в любом случае остается недоступной, до тех пор пока ставки не снизятся до 12–15%. «Поэтому для них ключевым вопросом является будущее семейной ипотеки и других льготных ипотечных программ», — добавляет эксперт.

Стоит ли сейчас брать ипотеку или крупный кредит?

Владимир Евстифеев советует не спешить с кредитами, «поскольку инфляция демонстрирует замедление и во второй половине года высока вероятность снижения внутренних процентных ставок». В отношении ипотеки стоит также принимать во внимание риски снижения цен на недвижимость в период низкой активности ипотечного рынка, отмечает он.

Если заемщик не соответствует условиям госпрограмм и может взять только рыночную ипотеку, то имеет смысл пока накопить максимальный первоначальный взнос, разместив средства на депозите под высокий процент, рекомендует Виталий Костюкевич. Когда ставка снизится до 14–16%, можно рассмотреть возможность покупки недвижимости в кредит на рыночных условиях. «Еще один вариант, когда для покупки квартиры не хватает небольшой суммы, в этом случае также можно оформить ипотечный кредит. Это будет рационально прежде всего в том случае, если есть возможность быстро погасить задолженность», — говорит он.  

Рынок кредитов продолжит охлаждаться в условиях высоких ставок по кредитам, а также ужесточения макропруденциального регулирования, отмечает Анна Землянова. Наиболее уязвимыми  могут оказаться заемщики с высокой долговой нагрузкой, предупреждает она. С апреля ЦБ может устанавливать для банков и микрофинансовых организаций макропруденциальные лимиты в ипотеке и автокредитовании. В результате заемщикам с высокой долговой нагрузкой будет сложнее получить кредит, напоминает заместитель президента — председателя правления Почта Банка Алексей Охорзин.

Важно! Необходимо объективно оценивать свои возможности по погашению кредита, при этом в первую очередь в условиях, когда в течение года — полутора лет не получится рефинансироваться под ставку ниже 14%, соглашается Владислав Фадеев.

Банки закладывают в своих прогнозах, что текущая ставка будет максимальной в цикле ужесточения денежно-кредитной политики и во второй половине 2025 года начнется плавное снижение до уровня 17–19%, отмечает директор департамента розничного бизнеса «Цифра банка» Юрий Эйдинов. 

Аналитики Совкомбанка ожидают, что Банк России перейдет к снижению ключевой ставки летом: на заседании 6 июня ставка может снизиться сразу на 200 базисных пунктов до 19%. К концу года ключевая, по прогнозам аналитиков, может составить 14%.