Инфляция в России находится выше целевого показателя четыре года подряд, и это само по себе задает высокую инерцию, препятствующую быстрому замедлению роста цен, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания по ключевой ставке.
При этом высокая ключевая ставка тормозит инфляцию сразу по нескольким каналам, отметила Набиуллина.
«Об охлаждении спроса через повышение ставок по кредитам я уже сказала. Продолжает действовать и депозитный канал, связанный со стимулированием сбережений. Еще один канал — валютный — также вносит вклад в замедление инфляции. Жесткая денежно-кредитная политика сдерживает спрос на импорт и повышает привлекательность рублевых активов. Это помогло укреплению рубля в первом квартале, что тоже снижало ценовое давление», — перечислила Набиуллина.
По ее словам, это устойчивые факторы замедления инфляции. Есть еще улучшение настроений на финансовых рынках, наблюдающееся с начала года, но этот фактор скорее краткосрочный, отметила глава ЦБ.
«Важным фактором, который оказывает существенное влияние на наши решения, является бюджетная политика. Наш базовый сценарий по-прежнему предполагает возврат к бюджетному правилу с этого года, что означает дезинфляционный вклад со стороны бюджета», — сказала Набиуллина.
С учетом складывающейся конъюнктуры на мировых рынках может потребоваться корректировка бюджетного правила, добавила Набиуллина. Если цена отсечения по нефти будет снижена, это может быть дополнительным дезинфляционным фактором, отметила она.
