Сравнение вклада КЕБ, ОФЗ-н и рыночных ОФЗ

Среди инструментов для инвестиций, надежность которых гарантируется государством, наибольшей популярностью сейчас пользуются вклады в банках, рыночные облигации федерального займа (ОФЗ), а также особый инструмент — ОФЗ-н, занимающий промежуточное положение между вкладами и рыночными ОФЗ. Давайте сравним их преимущества, недостатки и постараемся определить, в каких случаях какой из этих инструментов предпочтительнее.

Вначале сравним вклад Кредит Европа Банка «Оптимальный на 3 года» (КЕБО3) — один из лидеров по доходности среди вкладов — и ОФЗ-н, 8-й выпуск (ОФЗН8).

Доходность к погашению

КЕБО3: доходность — 9% с ежемесячной выплатой (эквивалентно вкладу под 9,38% с ежегодной капитализацией).

ОФЗН8: доходность к погашению — 10,04% (эквивалентно вкладу под 10,04% с ежегодной капитализацией).

В случае досрочного расторжения в первый год

КЕБО3: 0,01%.

ОФЗН8: 0%.

При этом ОФЗ-н не обязательно закрывать все сразу. Можно только на ту сумму, что нужна. Остальные облигации продолжают работать (аналог досрочного изъятия части вклада).

В случае досрочного расторжения во второй год

КЕБО3: 4% за весь срок.

ОФЗН8: 5% / 6% / 7% / 8% (за первое, второе, третье и четвертое полугодие).

В случае досрочного расторжения в третий год

КЕБО3: 4,75% за весь срок.

ОФЗН8: 5% / 6% / 7% / 8% / 8,5% / 8,87% (за каждые полгода).

Гарантия государства

КЕБО3: в пределах 1,4 млн рублей (АСВ).

ОФЗН8: 15 млн рублей на один выпуск (Минфин).

Налоговый вычет в размере 1 млн рублей х ставка ЦБ

КЕБО3 — есть.

ОФЗН8 — нет.

То есть если у вас этих миллионов меньше одного, то получите от КЕБО3 практически 9,38% (эквивалентных), а от ОФЗН8 — 10,04 х 0,87 = 8,73%. А если на других вкладах уже лежит больше миллиона, тогда разницы нет: 9,38% против 10,04% (или, с налогом, 8,16% против 8,73%).

Инвестиционный (социальный, имущественный) налоговый вычет

КЕБО3 — есть.

ОФЗН8 — нет.

Если у вас нет белой зарплаты или она невелика, то можно освободиться от налога на доходы по вкладу КЕБО3 за счет вычета (до 52 тыс. рублей). Правда, для этого придется открывать ИИС, заводить на него полученный от вклада доход, покупать облигации/акции и т. д. Если у вас белой зарплаты достаточно для получения вычета или если вам не хочется лезть в биржевую торговлю (ИИС), это все не актуально.

Вывод

Для тех, у кого уже есть вклады на достаточно большую сумму, для тех, кто имеет белую зарплату в 400 тыс. рублей в год и больше, ОФЗН8 выглядит однозначно интереснее КЕБО3. Для остальных нужно считать. Впрочем, вкладывать свой единственный миллион в трехлетний вклад или в ОФЗ-н я бы не рекомендовал.

Да и вообще, я ни в коей мере не призываю вкладываться ни в «трехлетку» от КЕБ, ни в ОФЗ-н. Длинные вклады/инвестиции имеет смысл делать только после разворота или хотя бы стабилизации ставок. На конец ноября 2021 года такого разворота еще не произошло. Поэтому, считаю, сейчас имеет смысл инвестировать в накопительные счета, расходно-пополняемые вклады, короткие (не больше года) вклады или облигации надежных эмитентов с близкими сроками погашения. Сравнительный анализ КЕБО3 и ОФЗН8 я сделал исключительно по причине того, что этот вклад начал активно обсуждаться. Но уж если сейчас таки вкладываться на три года, да еще с учетом того, что не исключена вероятность, что потребуется досрочно расторгать, то нужно делать осознанный выбор.

Сравнение ОФЗ-н и рыночных ОФЗ

ОФЗ-н хороши тем, что:

1. У ОФЗ-н существенно большая доходность. Большая и чем по вкладам, и чем по рыночным ОФЗ.

2. ОФЗ-н очень легко купить и продать практически на любую сумму. Хотя большинство рыночных ОФЗ достаточно ликвидны, купить или продать, скажем, миллионов на 5—10 — задача далеко не простая. А вот ОФЗ-н — без проблем в пределах 15 млн рублей на выпуск.

3. С ОФЗ-н гарантированно можно вернуть первоначально вложенную сумму. Да, первый год — без процентов, второй и третий — с намного меньшими процентами, чем получили бы, дождавшись погашения. Это аналог досрочного расторжения вклада. С рыночными ОФЗ не так однозначно. НКД свой ты всегда получишь, а вот возврат номинала гарантирован только при погашении по сроку. И если придется срочно продавать, да еще и на приличную сумму, то вполне можно остаться в минусе.

4. ОФЗ-н намного проще рыночных ОФЗ, а тем более прочих облигаций. Каждый момент продается только один выпуск. Цена в пределах недели задана жестко, независимо от того, когда, как и в каком количестве их покупать. Нет никаких амортизаций, оферт, плавающих купонов, индексации номинала, опасности нарваться на «структурный продукт». Для человека, не слишком искушенного в финансовых вопросах, ОФЗ-н однозначно хороши. С ними очень трудно сделать ошибку.

5. За покупку и продажу ОФЗ-н нет никаких комиссий.

Рыночные ОФЗ хороши тем, что:

1. Рыночные ОФЗ можно покупать на ИИС. ОФЗ-н — нет.

2. Рыночными ОФЗ можно спекулировать. На растущем рынке это позволяет существенно увеличить уровень доходности. Но сейчас рынок падает. Спекулировать можно и на падающем рынке, однако это требует уже куда большего уровня знаний, умений и мастерства.

3. Купонный доход по рыночным облигациям вы получите независимо от срока владения. Даже если между покупкой и продажей прошел только один день.

4. Купить рыночные ОФЗ можно у любого из брокеров. ОФЗ-н — только у СберБанка, ВТБ, ПСБ и Почта Банка (у последнего — как агента ВТБ).

5. Рыночные ОФЗ можно купить на любой срок: хоть на месяц, хоть на 20 лет. А ОФЗ-н — строго один выпуск на 2,5—3 года...

В общем, нельзя говорить, что лучше: ОФЗ-н или рыночные ОФЗ. Это разные инструменты. Вот что, скажем, лучше: отвертка или пассатижи? В идеале лучше, чтобы было и то и другое.

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции