В условиях жесткой денежно-кредитной политики все сложнее становится выбрать, в какой финансовый инструмент лучше всего инвестировать. Для начинающих инвесторов и тех, у кого нет времени на внимательное изучение рынка, есть возможность вложить деньги в паевые инвестиционные фонды.
Рассказываем, как они устроены, какой доход и убыток по ним можно получить и стоит ли покупать паи ПИФов в 2024 году.
Что такое ПИФы и как они работают
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — это специальный фонд, который создается для совместного вложения средств пайщиков в выбранные активы. Стоимость фонда делится на равные части, или паи, которые выкупают инвесторы. Их право на пай подтверждается именной ценной бумагой.
Обычно инвесторы покупают паи ПИФа вместо самостоятельных инвестиций в ценные бумаги, чтобы сэкономить свое время и доверить деньги профессионалам. Какие именно активы будут выбраны, зависит от управляющей компании (УК), которая берет на себя задачи по отслеживанию конъюнктуры рынка и своевременной покупке и продаже активов для получения прибыли.
Среди активов ПИФа могут быть:
- акции;
- корпоративные или гособлигации;
- валюта;
- недвижимость;
- драгоценные металлы и т. д.
При этом инвестфонд может выбрать один актив (например, недвижимость) или несколько (акции, облигации и валюту).
Также инвестиционные фонды делятся на несколько типов:
- Открытый ПИФ — совершать сделки с паями такого фонда можно в любое время с момента его создания.
- Закрытый ПИФ — инвестировать в этот фонд можно только на этапе его формирования. ЗПИФы могут инвестировать в долгосрочные проекты, например строительство, поэтому период действия фонда составляет 3–15 лет. Некоторые ЗПИФы ограничивают доступ к паям и продают их только квалифицированным инвесторам.
- Интервальный ПИФ — правилами такого фонда установлено, что совершать сделки с его паями можно в определенные промежутки времени. Например, раз в квартал или раз в несколько лет наступает период для купли-продажи. В другое время совершать сделки с этими паями нельзя.
- Биржевой ПИФ — паи этого типа фонда торгуются на бирже, поэтому привлекают большее число инвесторов. Активы биржевого фонда могут повторять какой-либо биржевой индекс.
Какую доходность приносят ПИФы
Риск и доходность ПИФов сильно зависит от того, в какие активы вложены его средства, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. Так, вложение в ПИФ акций будет нести на себе более высокие риски, чем при инвестировании в ПИФ облигаций, но и потенциальная доходность первого выше. Также ПИФ может совмещать в себе эти активы в разных долях, что также будет определять риски и доходность вложений.
В текущий момент, по мнению Зварича, ПИФы акций из-за рисков снижения российского рынка выглядят менее интересными, чем ПИФы облигаций. Среди последних наиболее интересными могут быть ПИФы, вкладывающие средства в облигации с переменным купоном и инструменты денежного рынка. За счет высоких ставок и при наличии рисков дальнейшего ужесточения ДКП данные инструменты могут принести хорошую доходность при низких уровнях риска, что отразится в доходности ПИФа.
Доходность ПИФа как за длительный, так и за короткий промежуток времени существенно зависит от объекта инвестирования конкретного фонда и, следовательно, от динамики его цены, рассказывает руководитель отдела продаж УК «Первая» Андрей Макаров. По его словам, на поведение цены конкретного класса актива влияет множество параметров, начиная с геополитической ситуации и заканчивая денежно-кредитной политикой регуляторов.
Так, по данным Investfunds, который отслеживает доходности финансовых инструментов, за последние пять лет лучшую динамику продемонстрировали фонды, инвестирующие в широкий рынок акций. Минимальный прирост в топ-10 составил 48,5%, отмечает Макаров. Только один фонд из топа ориентирован не на акции, а на золото. И российская, и зарубежная практика показывает, что акции могут обеспечить наибольшую доходность при долгосрочном инвестировании.
«В 2022 году рынок акций испытал, пожалуй, один из самых серьезных стрессов за свою историю, но даже на этом фоне фонды акций показали очень высокие результаты», — подчеркивает он.
На более коротких отрезках на доходность акций могут влиять ситуативные факторы, что, в свою очередь, может вывести в лидеры фонды с другими активами, отмечает Макаров. Например, на фоне высокого спроса со стороны мировых центробанков и инвесторов сейчас растет цена на золото, которое выступает защитным активом. На фоне ожиданий глобальной рецессии многие вкладывались в этот драгметалл, что подстегивало его рост, поясняет эксперт.
В результате увеличились и вложения в золото со стороны ETF, что также подстегнуло рост цен на драгметалл. В России дополнительным фактором спроса на такие фонды выступают ограничения на вложения в валютные инструменты. Многие инвесторы используют его для валютной диверсификации портфеля, так как цены на золото котируются в валюте, уточняет Макаров.
Так как сейчас идет цикл повышения процентных ставок, повышенную доходность показывают фонды, которые инвестируют в инструменты, чья доходность привязана к динамике ключевой ставки, указывает аналитик. За последние три года в топ-10 по доходности первые три строчки занимают фонды, инвестирующие в золото (прирост от 52,4% и выше), и фонды, инвестирующие в денежный рынок (минимальный прирост — 29,18%).
«В течение последних 12 месяцев в топ-10 по доходности первые шесть позиций занимают фонды, инвестирующие в золото (минимальный прирост — 17,4%), а последние четыре строки занимают фонды, ориентирующиеся на денежный рынок (минимальный прирост — 15,68%)», — добавляет Макаров.
На горизонте пяти лет доходность ПИФов со стоимостью чистых активов (СЧА) более 1 млрд руб. без учета ПИФов недвижимости составила от +117% до –33%, отмечает главный инвестиционный консультант ИК «Велес Капитал» Дмитрий Сергеев. По данным Investfunds, с начала 2024 года доходность ПИФов, которые инвестируют в акции российских компаний, варьируется от +19% до –25%. Фонды, которые выбрали своим активом облигации РФ, получают доходность несколько ниже — от +10% до –25%, а доходность ПИФов недвижимости составляет от +99% до –17%, уточняет Сергеев.
Центробанк России также отмечает интерес россиян к паевым фондам. Согласно последним данным регулятора, стоимость активов под управлением УК в России во II квартале 2024 года выросла на 39% в годовом выражении, до 23,5 трлн рублей. «Практически весь рост обеспечило увеличение стоимость чистых активов (СЧА) ПИФ за счет быстрого чистого притока средств пайщиков и положительной доходности фондов», — говорится в докладе ЦБ.
При этом совокупный чистый приток средств в ПИФ во II квартале этого года почти удвоился и составил 481,2 млрд рублей, около 46% из которого обеспечили фонды для квалифицированных инвесторов. Количество самих фондов во II квартале 2024 года выросло на 139, до 2853 единиц, из них 130 новых ПИФов — это закрытые фонды для квалифицированных инвесторов. Число розничных инвесторов ПИФов в апреле — июне выросло до 12,8 млн человек в основном за счет неквалифицированных инвесторов БПИФов.
Стоит ли сейчас инвесторам вкладываться в ПИФы и почему
Биржевые фонды — это один из самых востребованных продуктов на рынке управления активами в России, говорит продакт-менеджер УК «Финам Менеджмент» Евгений Цыбульский. Низкий порог входа и высокая ликвидность делает инструмент универсальным для разных категорий инвесторов. Кроме того, в нестабильные времена БПИФы — это первый инструмент для размещения активов, добавляет он.
«Инвесторы часто отдают предпочтение облигациям и БПИФам, используя их как базовый актив стратегии. Еще одним достоинством БПИФа является то, что практически все БПИФы имеют ставку риска, позволяя клиентам использовать их для торговли с плечом», — отмечает Цыбульский.
По мнению директора по развитию продаж продуктов благосостояния ПСБ Максима Быковца, сейчас стоит инвестировать в ПИФы, при этом сейчас актуальны все виды фондов.
«Акции имеют потенциал восстановления в +15–20% от текущего уровня, так как все негативные события последних месяцев уже заложены в рынок. Кроме того, увеличивается доля флоатеров в классических облигационных фондах, появляются новые облигационные фонды с изначально высокой долей флоатеров, которые позволяют получать более высокую доходность (на уровне 21–23% годовых) по сравнению с ключевой ставкой», — говорит он.
Фонды замещенных и валютных облигаций позволяют пайщикам получать до 9–10% годовых в твердой валюте, добавляет Быковец. Он напоминает, что важно выбрать фонд или портфель фондов в соответствии со своим риск-профилем и ориентироваться на рекомендуемый горизонт инвестирования.
Сергеев из «Велес капитала», наоборот, не рекомендует инвестировать в ПИФы. «Стоит самому разбираться в объектах инвестирования или воспользоваться советами консультанта, который позволит избежать наиболее грубых ошибок на начальном этапе», — считает он.
Макаров из УК «Первая» положительно оценивает инвестиции в паевые фонды. «ПИФ как инструмент отлично проявляет себя с точки зрения доходности, а высокий уровень конкуренции на рынке сделал его более доступным для широкого пула инвесторов с точки зрения как затрат, так и цены», — поясняет он.
Он советует обратить внимание на класс активов, на который ориентируется ПИФ. По мнению Макарова, наиболее оптимальный подход — это диверсификация активов.
В условиях жесткой денежно-кредитной политики консервативные инвесторы могут обратить внимание на ПИФы, которые инвестируют в денежный рынок или облигации с плавающей ставкой — флоатеры, чтобы защитить капитал от инфляции и процентного риска.
В цикле мягкой денежно-кредитной политики наилучшие перспективы будут у фондов акций, а вот в самом начале смягчения также можно будет зафиксировать высокие ставки и заработать на росте цены долгосрочных облигаций. Оба этих инструмента в последнее время находятся под давлением, но с точки зрения потенциала роста на горизонте инвестирования от года и более выглядят весьма привлекательно, заключает Макаров.
С помощью сервисов Банки.ру вы можете подобрать накопительный счет, а также изучить тему инвестиций, узнать ситуацию на рынке металлов, депозитов и недвижимости.
Еще по теме:
