Во вторник, 10 сентября, Мосбиржа сообщила, что 24 сентября этого года начнет расчет и публикацию индекса Мосбиржи в китайских юанях.
Юаневый индекс будет демонстрировать динамику изменения стоимости наиболее ликвидных российских акций, выраженную в китайских юанях, на которые сейчас приходится основная доля во внешнеторговых расчетах в России. Нововведение должно повысить узнаваемость и прозрачность российского рынка акций для инвесторов из Азии, говорится в сообщении.
Спросили экспертов, как будет работать юаневый индекс, насколько он востребован и как его появление отразится на инвесторах.
Что такое индексы Мосбиржи и для чего они нужны
Биржевые индексы — это показатели, которые отражают среднюю динамику фондового рынка с разных его сторон, его состояние, а также настроения инвесторов.
Данные индексов помогают инвесторам ориентироваться в ситуации на фондовом рынке и принимать решения по покупке и продаже ценных бумаг.
Мосбиржа публикует ряд разных индексов, основные среди них — рублевый индекс IMOEX и долларовый РТС.
Индекс Мосбиржи (IMOEX) — главный показатель для оценки состояния российского финансового рынка. Это композитный индекс, взвешенный по капитализации, рассчитывается на основе стоимости наиболее ликвидных акций, представленных на Мосбирже («Газпрома», «ЛУКОЙЛа», Сбербанка и других сильных компаний. Всего в индекс входит не более 50 эмитентов).
При расчете IMOEX учитываются цены акций в рублях. Помимо акций, в состав индекса включаются и депозитарные расписки.
Список эмитентов, по бумагам которых рассчитывается IMOEX, регулярно корректируется: организации, показывающие слабый рост, из него выбывают. А ряд крупных развивающихся компаний состоит в индексе Мосбиржи на постоянной основе.
Индекс РТС очень похож на индекс Мосбиржи: он также взвешен по капитализации, рассчитывается на той же базе с тем же количеством участников, но на основе цен акций, выраженных в долларах США.
Логика индекса простая: если он растет, значит, большинство крупнейших акций дорожают, и наоборот.
Что значит появление индекса Мосбиржи в юанях
Опрошенные Банки.ру эксперты полагают, что новый юаневый индекс станет аналогом долларового РТС. Его введение объясняют переориентацией российского рынка капитала с Запада на Восток на фоне санкций и приостановки торговлей долларом и евро на российской бирже.
Как объяснила глава отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых, для российских инвесторов все будет по-прежнему, и на их торговле это не скажется. Эксперт считает, что введение нового индекса — это маркетинговый ход в рамках переориентации экономики и логистики с Запада на Азию.
Юаневый индекс сможет заменить долларовый РТС, если с долларом что-то случится, хотя, отмечает Малых, в среднесрочном периоде это представляется маловероятным: сырьевые товары по-прежнему исчисляются в долларах, и доллар занимает существенную часть мировой торговли и резервов.
Аналитик УК ПСБ Евгения Нестеренко отметила, что идея запуска юаневого индекса может состоять в росте привлекательности российского фондового рынка для дружественных нерезидентов. С его помощью инвесторы из дружественных стран получат ориентир по динамике российского рынка в валюте, курс которой формируется на биржевом рынке. Хотя вряд ли это существенно изменит текущий рынок, считает аналитик.
Нестеренко уточнила, что юаневый индекс — это все тот же индекс Мосбиржи, просто он считается по курсу юаня. Говоря о рисках такого расчета, эксперт отметила, что для внешнего инвестора в нем проявляется влияние экономической ситуации в Китае и ситуации с трансграничными платежами в РФ, потому что динамика курса юаня будет привносить эти факторы в оценку динамики российского фондового рынка.
«Мы пока не ожидаем существенной востребованности такого индекса у инвесторов», — говорит Нестеренко.
Аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова добавила, что риском для юаневого индекса может выступать вероятность приостановки биржевых торгов юанем. В данном случае по аналогии с РТС индикатор, вероятно, будет определяться официальными курсами ЦБ РФ и резко меняться после их публикации.
По ее мнению, на данный момент с учетом сохранения высокой геополитической напряженности, нарастания дефицита юаневой ликвидности и рисков новых санкций введение юаневого индекса можно связать главным образом с желанием Мосбиржи расширить информативность фондовых индикаторов. При этом перспективы бесперебойных торгов самим юанем в ближайшие месяцы находятся под вопросом, считает Кожухова.
Доллар перешел в разряд валют недружественных стран, и его биржевая торговля приостановлена, а юань продолжает обращаться на биржевых торгах, поэтому появление юаневого индекса и производных на него выглядит логичным, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. В будущем этот индекс позволит инвесторам расширить линейку инструментов в своих портфелях, отметил он.
Главный аналитик ПСБ Алексей Головинов тоже назвал появление юаневого индекса вполне ожидаемым. Он допускает, что в ближайшем будущем появится фьючерс на новый индекс, что позволит увеличить привлекательность юаня для частных инвесторов, а значит, объем торгов китайской валютой тоже вырастет. Головинов также предполагает, что могут появиться фонды, ориентированные на финансовые инструменты в юанях.
Начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев считает, что практическое применение нового индекса для российских инвесторов начнется после запуска производных инструментов на индекс — фьючерсов и опционов.
Как объяснил эксперт, рассчитываться юаневый индекс будет с применением индикативного курса Мосбиржи. Он зависит от курса рубля к юаню с расчетами завтра (CNYRUB_TOM), а если по этой паре торги не проводятся, то в качестве индикативного курса устанавливается одно из следующих значений:
- значение курса ЦБ;
- значение кросс-курса, рассчитанного с использованием курса ЦБ по валютной паре, торги которой не проводятся;
- значение курса ЦБ государства котируемой валюты на день определения индикативного курса;
- значение валютного курса, сложившееся на торгах российских или зарубежных бирж в случае принятия биржей соответствующего решения.
Глава аналитического департамента ИК «РЕГИОН» Валерий Вайсберг заметил, что практическая ценность нового индекса во многом будет определяться глубиной истории индекса: если она будет сопоставима с классическими индексами, то мотивация к его использованию для анализа будет больше.
Подавляющее большинство биржевых фондов ориентировано на рублевые, а не на валютные индексы, и новый индекс в юанях вряд ли изменит эту ситуацию, говорит эксперт.
Еще по теме:
