Как правильно сочетать вклады с инвестициями. Обучение Банки.ру

Многие вкладчики не доверяют рынку ценных бумаг, а инвесторам зачастую неинтересны депозиты. Однако при грамотном подходе эти инструменты друг другу не мешают — один удачно может дополнять другой.

Зачем акции, если есть вклад

Банковские депозиты в России примерно в 30 раз популярнее, чем ценные бумаги. По данным ЦБ, физлица в нашей стране имеют на сберегательных счетах около 35 трлн рублей, в то время как на фондовом рынке у частных инвесторов — немногим более 1 трлн рублей.

Это значит, что большинство россиян стабильно теряют свои сбережения из-за инфляции либо почти ничего на них не зарабатывают. Средняя доходность вкладов колеблется на уровне ставки Банка России и чуть ниже уровня инфляции, в то время как фондовый рынок исторически приносит кратно больше.

За последние 20 лет максимальные ставки по вкладам в России (по подсчетам Центробанка на основе данных от 10 крупнейших банков страны) менялись от 3% до 17%, инфляция — от 3% до 19%. Вкладчики в среднем зарабатывали около 9,3%, обгоняя рост цен всего на 0,2%. Российский рынок акций за те же годы приносил от 70% убытка до 126% прибыли, но в среднем рос на 15–20% ежегодно.

Зачем вклад, если есть акции

Из примера выше видно, что вклады дают стабильно низкий результат, а инвестиции, наоборот, нестабильный, зато в среднем высокий. Так, за последние 20 лет вклады сумели обыграть инфляцию 13 раз, а рынок акций 16 раз, но это были разные годы.

Лучшее время для вкладов: 2003, 2016, 2017, 2019 — когда инфляция в стране была низкой или замедлялась. Лучшие периоды для акций: 2001, 2005, 2006, 2009 — когда экономика восстанавливалась после кризиса или начинала расти. То есть, имея и вклады, и ценные бумаги, инвестор был под большей защитой.

Расчеты показывают, что сбережения, хотя бы частично вложенные в акции на срок от трех лет, вдвое снижают вероятность проиграть инфляции. Например, в неудачные для вкладов 2014–2015 годы фондовый рынок позволял перекрыть потери от инфляции за 3–5 лет сразу.

С другой стороны, если полагаться в своей стратегии только на акции, то можно годами сидеть в убытках, как это было, например, в период с 2011 по 2014 годы. Те, кто инвестировал все деньги в акции в начале прошлого десятилетия, вышли в плюс только в 2015 году.

Подушка безопасности в банке

Из-за нестабильной динамики фондового рынка существует правило: нельзя покупать ценные бумаги, пока не сформирован запас денег на черный день. Если этого не сделать, то можно попасть в ситуацию, когда срочно потребовались средства, а вернуть их из рыночных активов можно только с убытками.

Мировой стандарт размера подушки финансовой безопасности, который часто приводят в пример зарубежные и российские специалисты — это сумма, необходимая любому на расходы в период от трех месяцев до года. То есть желательно разместить в банке на коротких вкладах или накопительных счетах сумму, которую инвестор или его семья тратит за 3–12 месяцев.

Согласно Росстату, в 2021 году расходы домохозяйств в месяц составляли около 20 тыс. рублей на каждого члена семьи в среднем по стране и около 40 тыс. на одного в Москве. То есть семье из четырех человек, прежде чем начать инвестировать, потребуется отложить в банке запас как минимум в 240–480 тыс. рублей (в вычислениях использованы среднестатистические ориентиры 2021 года).

Облигации, фонды, золото

Акции — основной, но не единственный инструмент в борьбе за сохранность денег инвестора. Главная альтернатива вкладам — это облигации. Доходность у них сопоставима с депозитами, но в них можно фиксировать высокие ставки на 3, 5, 7 и даже 10–30 лет вперед.

Фонды позволяют инвестировать в корзину ценных бумаг (обычно акций и облигаций) с небольшой суммой денег (как правило, от 1 000 рублей). Их доходность и риски зависят от наполнения фонда: больше акций — выше и резче динамика паев, больше облигаций — ниже колебания цены.

Особняком стоят золото и другие металлы, которые ведут себя столь же непредсказуемо, как и рынок акций, но многие инвесторы любят покупать такие активы для защиты от непредвиденных рыночных событий. Цена драгметаллов часто растет во время мировых кризисов и катаклизмов.

Помнить о налогах

Государство поощряет долгосрочные инвестиции и с недавнего времени взимает налоги с депозитов. На 2021–2022 годы действует временное освобождение от его уплаты, но есть вероятность, что с 2023 года новый порядок все же будет возвращен. ФНС уже ведет учет процентов по вкладам в личных кабинетах граждан.

Эти факторы тоже следует учитывать при разделении сбережений на краткосрочную часть и долгосрочную. Например, если хранить 1 млн рублей на вкладе под 12% при ключевой ставке 8%, то сумма налога составит 5 200 рублей. Но его можно вернуть через вычет, пополнив индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) хотя бы на 40 тыс. рублей (на сумму дохода, превысившую ключевую ставку).

Другой пример, когда из-за инвестиционных налоговых вычетов вложения в облигации, по которым ставки близки к банковским, могут быть выгоднее, чем депозиты. 1 млн рублей на вкладе или в долговых бумагах по ставке 12% принесет 120 тыс. рублей за год до уплаты налога. Вкладчик получит не более этой суммы. Инвестор, вложивший деньги в облигации, вернет еще 52 тыс. рублей вычета по ИИС от ФНС и в сумме около 150 тыс. рублей на руки (без учета налога и при условии, что инвестиционная стратегия оправдала себя).

Какую часть накоплений инвестировать

Итак, во вкладах нужно держать как минимум ту часть сбережений, которая относится к неприкосновенному запасу. В нашем примере это сумма расходов семьи за три месяца. Остальное можно частично или полностью направить в инструменты фондового рынка.

Классический подход к инвестициям предполагает, что в ценные бумаги следует инвестировать все, кроме подушки безопасности. Так, например, в США соотношение инвестиций и вкладов населения составляет 5 к 1 (пять размеров «заначки» — в ценных бумагах, одна — на счетах в банке).

При этом разделение между консервативной частью (облигации) и доходной (акции) зависит от срока вложения, возраста инвестора и его отношения к риску, то есть вероятности получения убытка или потери инвестиционного капитала. Умеренный подход предполагает, что можно делить инвестиции в пропорции 50% + 50%. Если есть золото, то 45% + 45% +10%.

Примеры инвестиционных портфелей

Рассмотрим три примера: агрессивный, сбалансированный и консервативный подходы. В первом случае это будет портфель студента, готового рисковать деньгами ради высокой прибыли. Во втором — работающего отца семейства, который копит на дом, в третьем — пенсионера, которому важно получать стабильный доход.

• Для студента уместно иметь минимальную сумму на депозитах (три месяца расходов), остальное — почти целиком (до 80%) направить в акции. Если сумма позволяет, то купить 20–30 отдельных фишек, которые он считает перспективными. Остальные 20% хранить в коротких облигациях для ребалансировки. Если сумма невелика, то 80% — в фондах акций, 20% — в фондах облигаций.
• Для семейного человека, от которого финансово зависит семья, важно иметь большую подушку безопасности в размере не менее 6 среднемесячных расходов. Остальное можно разделить, как указано выше, между акциями, облигациями и золотом в пропорции 45% + 45% + 10%. Минимум 5 бумаг каждого класса и не более 30 штук (считается, что большим количеством ценных бумаг управлять крайне сложно, особенно для непрофессионального инвестора). Либо взять фонды.
• Для пенсионера, имеющего небольшой, но стабильный источник дохода (пенсии, выплаты по НСЖ), резерв на вкладах, как и студенту, можно сократить до размера расходов за 3 месяца. Остальное (до 80%) разместить в долгосрочных облигациях под высокие ставки. Еще 20% — в дивидендные акции или фонды недвижимости, которые платят регулярную ренту.

В итоге

Вклад — обязательный элемент сбережений. Он выполняет роль подушки безопасности, пока остальные деньги работают.

Ценные бумаги, особенно акции — основной инструмент для приумножения сбережений, но они могут не приносить дохода годами.

Облигации — ближайший аналог вкладов: они позволяют фиксировать высокие ставки на годы вперед и получать налоговые льготы.

Фонды (акций, облигаций и золота) — главная альтернатива прямой покупке ценных бумаг, если сумма сбережений невелика.

Сбалансированный подход предполагает наличие подушки безопасности как минимум на полгода, а все остальное можно делить поровну между акциями и облигациями. Также можно выделить до 10% на золото.

Пример консервативного подхода: 80% в облигациях, 20% в дивидендных акциях и фондах недвижимости.

Пример агрессивного подхода: 80% в акциях, 20% в коротких облигациях для ребалансировки (временного хранения денег с целью переложиться в акции, когда цены на них снова упадут).

Евгения НОВИКОВА для Banki.ru