Выручка и одного из крупнейших китайских производителей электромобилей NIO Inc. (NYSE: NIO) за третий квартал немного недотянула до заложенного в консенсус уровня, а убыток на акцию оказался выше, чем ожидалось.
Выручка компании увеличилась на 17,1% г/г, достигнув $1,79 млрд, тогда как опрошенные FactSet аналитики ждали этот показатель на уровне $1,80 млрд. Продажи автомобилей выросли на 29,3%, до 31,697 тыс., против 25,059 тыс. за второй квартал. Валовая маржа из расчета на один автомобиль сократилась с прошлогодних 18% и показанных в предыдущем квартале 16,7% до 16,4%. Общая валовая рентабельность повысилась на 0,3% кв/кв, до 13,3%.
За октябрь NIO удалось вывести на рынок 10,059 тыс. автомобилей, что указывает на сохранение сложностей с поставками, поэтому мы сомневаемся, что в последнем квартале автоконцерн сможет продемонстрировать активный рост продаж к уровням за июль-сентябрь. Компании пришлось приостановить работу двух своих заводов в городе Хэфэй на прошлой неделе в связи с очередным локдаунтом в КНР, продолжающей проводить политику нулевой терпимости к COVID-19. По плану самой NIO, с октября по декабрь она должна продать 43–48 тыс. автомобилей и заработать в виде выручки $2,44–2,70 млрд.
Валовая прибыль компании в третьем квартале сократилась на 5,7% г/г, до $294 млн Убыток оказался равен $577 млн, или $0,29 на одну депозитарную расписку. Этот результат оказался почти вдвое хуже общерыночных ожиданий: в консенсус FactSet закладывался показатель $0,16 на бумагу.
Несмотря на замедление роста продаж, акции NIO на данный момент выглядят привлекательно, в особенности — для долгосрочных инвестиций. Наш таргет по бумаге автоконцерна — $20. В то же время советуем инвесторам помнить о повышенных регуляторных рисках для китайских компаний с листингом на биржах США и о негативных настроениях инвесторов относительно активов из КНР в целом. Учитывая эти факторы, мы не рекомендуем покупать акции NIO на краткосрочную перспективу.
Дмитрий Поздянков, аналитик Freedom Finance Global
Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.
