Индекс Мосбиржи в апреле вырос на 7,5%, до 2 634,94 пункта, после роста на 8,7% в марте. Корпоративный сектор оказал сильную поддержку рынку — компании публиковали хорошие финансовые отчетности за прошлый год. Кроме того, инвесторы ожидали позитивных решений по выплате дивидендов, что также стало драйвером роста рынка.
В мае у участников торгов более сдержанные настроения: традиционно май и июнь считаются наиболее слабыми для рынка акций. Давление на котировки будут оказывать дивидендные отсечки.
В первый день торгов мая индекс Мосбиржи снижается на 0,85%, до 2 612 пунктов.
Итоги апреля: сильные финансовые отчетности и ожидания дивидендов
Апрель выдался удачным для российского рынка за счет ожиданий инвесторов по дивидендам и умеренного внешнего фона, говорит инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин. Наибольший вклад в рост рынка внесли банковский и нефтегазовый секторы.
Компании публиковали сильные отчетности за прошлый год, что стало хорошей поддержкой для рынка, замечает аналитик УК «Альфа-Капитал» Юлия Мельникова.
«Стоит только вспомнить реакцию инвесторов на новости о годовой прибыли Сбера, чьи бумаги имеют немалый вес в индексе. Кроме того, стала разъясняться ситуация с дивидендами. Двузначные доходности по акциям сырьевого сектора также позитивны для российского фондового рынка. В итоге риски корректировок НДПИ и других налоговых требований отошли на второй план», — поясняет она.
Поддержку рынку оказали новости про финансовые отчетности компаний и ожидания дивидендов, согласен начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Акциям экспортеров помогло ослабление курса рубля и относительно стабильные сырьевые цены, добавляет он.
Наиболее сильную динамику показал финансовый сектор за счет уверенных результатов банков.
«Помесячная динамика по чистой прибыли Сбера и ВТБ выглядит очень сильной. В акциях "Лукойла", которые занимают 14,5% в индексе Мосбиржи, наблюдалась уверенная динамика на фоне рекомендации совета директоров по дивидендам за 2022 год. Во втором эшелоне заметно лучше рынка выглядели акции "Аэрофлота" на сильных операционных результатах, ДВМП, "Мечела"», — перечисляет эксперт.
Прогноз на май: сдержанные ожидания и дивидендные отсечки
В мае в фокусе по-прежнему будет тема дивидендов, говорит Карпунин.
«Однако исторически май и июнь — одни из самых слабых месяцев для акций. Поэтому сейчас давление на рынок может оказывать фактор дивидендных гэпов. В ближайшие недели ожидается очищение от дивидендов, а соответственно, и снижение цены по Сбербанку, "Лукойлу"», — отмечает аналитик.
Только за счет этих эмитентов индекс Мосбиржи может потерять 70 пунктов или 2,5–3%, уточняет он.
При этом на более длинной дистанции дивиденды этих компаний станут топливом для роста рынка за счет их частичного реинвестирования обратно в рынок акций, отмечает он.
«Например, только от Сбербанка со второй половины мая может вернуться около 34 млрд рублей. Это 70% среднедневного торгового оборота индекса Мосбиржи. Сопоставимые цифры можно ожидать во второй половине июня и от "Лукойла"», — оценивает он.
В среднесрочной перспективе аналитик также ожидает положительной динамики в бумагах «Северстали», «Татнефти» и TCS Group.
Прогнозы по рынку в мае более сдержанные, согласен Веревкин.
По его мнению, росту российского рынка может помешать внешний фон. «В случае обострения конфликта на Украине часть инвесторов предпочтут зафиксировать полученную ранее прибыль и снизить риски», — уточняет он.
При этом с технической точки зрения среднесрочный тренд по индексу Мосбиржи остается растущим, подчеркивает эксперт.
«Тем не менее многие индикаторы уже сигнализируют о существенной перекупленности. Открывать новые длинные позиции на текущих отметках не рекомендуется. С большой долей вероятности в мае может произойти коррекция индекса Мосбиржи в район 2 500 пунктов, чем рост до 2 800 пунктов», — полагает он.
Наибольшее давление продавцов ожидается в акциях с низкой дивидендной доходностью либо в акциях компаний, отказавшихся от их выплат.
По его мнению, слабее рынка могут быть акции сталеваров, особенно ГМК «Норникель», и Мосбиржи. Лучше рынка могут быть представители нефтегазового сектора на ожиданиях предстоящих дивидендов, уточняет он.
Хотя в ближайшие недели и пройдут дивидендные отсечки, произойдет приток средств на счета инвесторов за счет выплаченных дивидендов, отмечает Мельникова.
Эти средства могут быть реинвестированы, что может поддержать рынок, не исключает она.
По ее словам, позитивно воспринимается и возврат к раскрытию информации эмитентами, что повышает прозрачность рынка. К тому же компании в основном придерживаются свои див. политик, что повышает доверие к рынку, подчеркивает она.
По ее прогнозу, сохраняют привлекательность акции финансового сектора и ИТ-индустрии.
«Среди защитных историй можно выделить бумаги МТС, по которым ожидаются высокие дивиденды по результатам собрания акционеров летом. Российские золотодобытчики интересны с точки зрения цен на золото и дисконта к западным аналогам», — заключает она.
Еще по теме:
