Почему рубль обвалился почти ко всем «экзотическим» валютам и что будет дальше

В 2022–2023 годах на фоне санкций на российском валютном рынке выросла роль китайского юаня, а также валют других стран, которые являются дружественными.

К середине декабря на торгах валютой на Московской бирже объем торгов «экзотическими» валютами (казахстанский тенге, турецкая лира, гонконгский доллар, армянский драм, белорусский рубль и др.) по сравнению с показателем на начало года увеличился с 1,34 млрд до 5,39 млрд рублей, а доля расчетов с такими валютами в общем объеме торгов — с 0,2% до 1,3%.

Основная часть торгов «экзотическими» валютами на биржевом рынке приходится на тенге (порядка 50%) и турецкую лиру (более 40%).

В международных расчетах существенно выросла роль не только турецкой лиры, гонконгского доллара и тенге, но и дирхама ОАЭ, индийской рупии и сингапурского доллара.

В российских банках сейчас можно открыть счета в гонконгских и сингапурских долларах, индийских рупиях, дирхамах ОАЭ, турецких лирах, белорусских рублях, армянских драмах и казахстанских тенге. По данным Сбербанка, дирхам вошел в четверку самых популярных валют банка, уступая лишь доллару, евро и китайскому юаню.

В наличной форме можно обменять (продать или купить) эти же валюты, а также грузинский лари, азербайджанский манат, киргизский сом, узбекский сум, таджикский сомони и другие национальные валюты стран мира.

Что было с курсом «экзотических» валют в 2023 году

Рассмотрим динамику курса наиболее популярных в России «экзотических» валют в 2023 году.

Курс «экзотических» валют в 2023 году (курс ЦБ РФ)

* — курсы дирхама и лари ЦБ начал устанавливать с 18 января 2023 года.

Что будет с курсом «экзотических» валют в 2024 году

Турецкая лира

Турецкая лира — слабейшая валюта среди стран G20. За неполный 2023 год курс доллара к лире вырос с 18,62 до 29, то есть девальвация составила почти 56%. Основные факторы, влияющие на курс нацвалюты Турции, — высокая инфляция в стране (почти 62% по итогам ноября), низкие резервы и высокий уровень оттока капитала, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир Инвестиций» Михаил Зельцер.

Аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко считает, что ключевой причиной падения курса лиры стала «Эрдоганомика» — «ультрамягкая» денежно-кредитная политика (ДКП) в стране, способствующая раскручиванию спирали инфляции. Мера по снижению ключевой ставки в стране в 2023 году до 8,5% имела две цели, отмечает аналитик. Первая — девальвация долга и решение проблемы дефицита бюджета. Госдолг Турции сократился с 41,8% от ВВП в 2021 году до 31,7%, а дефицит бюджета снизился приблизительно до 0,9% от ВВП.

Здесь вы можете узнать актуальные курсы валют и найти обменники.

Вторая — политическая, считает Дудченко. По его мнению, мягкая ДКП помогла президенту страны Реджепу Тайипу Эрдогану выиграть выборы.

Текущий курс доллара к лире — 1 к 29, к Новому году он может достигнуть 30, считает Зельцер. А относительно рубля турецкая валюта, по его прогнозу, может упасть до многолетнего минимума — ниже 3 рублей за лиру.

Курс лиры в 2024 году в первую очередь будет зависеть от инфляции в Турции, говорит директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. Если рост цен в Турции не замедлится, лира продолжит ослабевать к доллару и другим мировым валютам сопоставимыми темпами, указывает он.

Дудченко отмечает, что после назначения на должность главы ЦБ Турции Хафизе Гайе Эркан ключевая ставка в стране начала расти, но реальное замедление темпов роста инфляции в Турции ожидается не раньше осени 2024 года. В связи с этим ФГ «Финам» не ожидает скорого укрепления курса лиры, но видит такую возможность в долгосрочной перспективе. «Мы не считаем целесообразным держать сбережения в турецкой национальной валюте в 2024 году», — заключает Дудченко.

Дирхам ОАЭ

Курс дирхама привязан к курсу доллара США и составляет 3 дирхама 67 филсов за один доллар. Пока в ОАЭ не наблюдается исчерпания резервов, такая картина будет сохраняться, уверен Брагин.

Дудченко отмечает, что примерно четверть доходов бюджета ОАЭ приходится на нефтегазовый сектор, поэтому на фоне снижения цен на нефть ОАЭ было бы выгодно несколько девальвировать свою национальную валюту, расширив диапазон колебаний курса относительно доллара. Тем не менее существенных отклонений в ближайшее время он не ожидает.

Зельцер отмечает, что дирхам — валюта дружественной России страны, поэтому она не имеет таких инфраструктурных рисков, как доллар. Дудченко тем не менее предупреждает, что геополитические риски операций с дирхамом все же есть. ОАЭ имеет довольно близкие отношения со странами Запада, напоминает он.

По прогнозу «БКС Мир Инвестиций», курс дирхама может опуститься ниже 24 рублей на фоне ожидаемого снижения курса доллара из-за остановки цикла жесткой политики ФРС США, а также среднесрочного укрепления рубля в результате политики ЦБ РФ и благодаря новым требованиям по возврату валютной выручки российских экспортеров.

Индийская рупия

В последние несколько лет отмечается снижение курса индийской валюты. В августе 2023 года курс достиг абсолютного исторического минимума в 83,5 рупии за доллар, напоминает аналитик. Затем ЦБ Индии начал проводить валютные интервенции, продавая иностранную валюту из резервов, чтобы не допустить дальнейшей девальвации рупии. Сейчас курс рупии стабилен относительно основных мировых валют. Курс доллара США к рупии фактически сохраняется на уровне 83,3, отмечает Зельцер.

По оценке «БКС Мир Инвестиций», рупия остается под сильным давлением факторов оттока капитала из страны, повышенных инфляции и ключевой ставки, а также отрицательного торгового баланса (импорт превышает экспорт). Экономика Индии растет быстрыми темпами, и это подстегивает импорт и рост инфляции, поясняет Брагин.

Дефицит торгового баланса Индии составляет почти 31,5 млрд долларов, уточняет Дудченко. Воспользовавшись геополитической ситуацией, Индия стала крупнейшим нефтяным хабом, отмечает он.

В условиях стагнирующего спроса на нефть рост дефицита счета текущих операций в Индии может усилиться, что будет оказывать дополнительное давление на курс рупии, говорит аналитик.

На фоне высокой зависимости экономики Индии от импорта энергоносителей инфляция может ускориться, а реальные доходы населения снизятся, прогнозирует Зельцер. В этих условиях курс индийской валюты, по его мнению, может снизиться до 85 рупий за доллар. Брагин оценивает возможное ослабление рупии к доллару в 2024 году в 4–5%. Сейчас рупия дороже рубля на 8%, но в 2024 году возможен паритет (1 к 1), то есть рубль укрепится, прогнозирует Зельцер.

Дудченко добавляет, что в долгосрочной перспективе ФГ «Финам» оптимистично оценивает динамику спроса на нефть, поэтому в будущем рупия может начать укрепляться. «Сбережения в индийских рупиях могут стать неплохой идеей в рамках общей диверсификации портфеля», — отмечает он. Но необходимо помнить, что рупия является ограниченно-конвертируемой валютой, добавляет аналитик.

Гонконгский доллар

Курс гонконгского доллара, как и курс дирхама, привязан к курсу доллара США. Курс колеблется в диапазоне от 7 гонконгских долларов 75 центов до 7 долларов 85 центов за доллар США.

Дудченко отмечает, что инфляция в Гонконге не превышает 3%, хотя в последние месяцы наметилось небольшое ускорение. Центральный банк Гонконга, по его словам, проводит сбалансированную монетарную политику.

Экономика Гонконга достаточно тесно интегрирована с экономикой Китая — более 60% торгового оборота страны приходится на КНР, напоминает он. Поэтому динамика курса гонконгского доллара в 2024 году будет во многом зависеть от ситуации в экономике Китая.

По прогнозу ФГ «Финам», курс гонконгского доллара может некоторое время оставаться на уровне около 7,8 за доллар США, но при смягчении политики ФРС США может укрепиться до 7,79. «БКС Мир Инвестиций» допускает укрепление курса рубля до 11 рублей за гонконгский доллар. Валюту Гонконга целесообразно держать как альтернативу «недружественному» доллару США, резюмирует Зельцер.

Белорусский рубль

Белорусский рубль в 2023 году ослаб по отношению к доллару США. За неполных 12 месяцев падение превысило 30%, напоминает Дудченко. В то же время по отношению к российской валюте белорусский рубль в этом году укрепился.

В Белоруссии высокая инфляция, что обуславливает ослабление белорусского рубля к основным мировым валютам, отмечает Брагин. При этом курс белорусской валюты во многом зависит от курса российского рубля, полагают аналитики.

Ввиду достаточно жесткой ДКП Банка России и мер российских властей, направленных на сдерживание девальвации рубля, ФГ «Финам» пока не ожидает ослабления белорусской нацвалюты. Но со II квартала 2024 года ситуация может измениться, говорит Дудченко. Курс российского рубля может вернуться к 95–100 рублям за доллар, и белорусская валюта также может снизиться по отношению к доллару.

Казахстанский тенге

За неполный 2023 год курс тенге к доллару незначительно снизился (примерно на 1%), а по отношению к российскому рублю существенно укрепился.

Дудченко отмечает, что экономика Казахстана ориентирована на экспорт природных ресурсов: более 60% экспорта страны приходится на ископаемое топливо, более 6% — на железо и сталь. Текущая ситуация с ценами на энергоносители, по его мнению, достаточно болезненна для Казахстана. Дефицит бюджета при условии сохранения текущего уровня цен на нефть может быть уменьшен за счет девальвации нацвалюты, отмечает аналитик. По прогнозу ФГ «Финам», в ближайшей перспективе курс тенге будет продолжать снижаться.

Зельцер при этом отмечает, что динамика курса тенге к рублю зависит от торговых отношений Казахстана и России. Приток релокантов и валюты в Казахстан из России привел к росту покупок недвижимости и транспорта в республике, что укрепило тенге относительно рубля. Но, по оценке «БКС Мир Инвестиций», эта тенденция вряд ли продолжится в 2024 году, так как российская экономика уже адаптировалась к изменениям, есть риск коррекции курса тенге.

Грузинский лари

Курс лари к доллару во II и III кварталах этого года снизился более чем на 9%, достигнув отметки в 2,7 лари за доллар. Сейчас курс корректируется до 2,65, отмечает Дудченко. По его мнению, ЦБ Грузии продолжит текущую политику, и снижение курса лари к доллару может возобновиться. «ФГ "Финам" не считает целесообразным держать сбережения в грузинской национальной валюте», — заключает эксперт.

Брагин добавляет, что приток валюты в Грузию, обусловленный релокантами из России, привел к укреплению лари к рублю. Но этот поток неустойчив, а укрепление курса нежелательно для экономики Грузии, так что риски ослабления нацвалюты очень высоки, прогнозирует он.

Армянский драм

С начала 2023 года курс доллара к драму вырос с 385,16 до 428,6 драма. Основной рост пришелся на сентябрь — октябрь 2023 года и был вызван ростом спроса на иностранную валюту в стране из-за боевых действий в Нагорном Карабахе, поясняет Дудченко. В текущей ситуации прогнозировать изменение курса драма сложно, говорит аналитик. Курс сейчас в большей степени зависит от геополитических причин, нежели от действий монетарных властей, поясняет он.

Укрепление курса драма к рублю связано, как и в случае с тенге, с притоком релокантов и валюты из России, говорит Зельцер. При этом в 2024 году есть значительный риск коррекции курса, считает он.

Брагин также видит высокие риски ослабления курса драма. Дудченко добавляет, что Армения «движется в сторону недружественных России стран», что существенно увеличивает риски инвестирования в армянскую национальную валюту.

С помощью сервиса Банки.ру можно подобрать привлекательные условия по вкладу и накопительному счету, узнать больше про инвестиции, а также почитать про металлы, депозиты и недвижимость.
 

Еще по теме: