Банк России по итогам последнего в этом году заседания, которое состоится 16 декабря, сохранит ключевую ставку на уровне 7,5% годовых, считает большинство аналитиков, опрошенных «Ведомостями». При этом есть другие варианты — двое аналитиков не исключают небольшого понижения ставки до 7,25% или 7%.
На предыдущем заседании 28 октября Банк России не стал менять ключевую ставку. В феврале она резко выросла с 9,5% до 20%, реагируя на внешние шоки, затем регулятор планомерно ее снижал.
«Текущие темпы прироста потребительских цен в целом остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции. Инфляционные ожидания населения и бизнеса находятся на повышенном уровне и несколько выросли по сравнению с летними месяцами», — говорилось в сообщении пресс-службы регулятора по итогам октябрьского заседания.
Пауза сохранится?
Для Банка России будет логичным сохранить паузу на декабрьском заседании, в том числе для оценки влияния новых ограничений на российскую нефть, которые начали действовать с 5 декабря, считают аналитики. Пауза в снижении ставки, наметившаяся с сентября, отражает хрупкое равновесие в экономике, отметил экономист Газпромбанка Павел Бирюков.
На ближайшем заседании в качестве основных могут рассматриваться два варианта решения: сохранение ставки и ее понижение на 25 базисных пунктов, заявил директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. В пользу сохранения говорят два проинфляционных фактора декабря: перенесенная с 2023 года индексация тарифов ЖКХ и начало действия новых ограничений на нефтяной экспорт.
В пользу возможного понижения говорит тот факт, что лаги денежно-кредитной политики составляют порядка полугода, а значит, перечисленные проинфляционные факторы во многом уже отыграны для декабрьского решения, добавил Куликов.
Сохранение ключевой ставки рынки воспримут нейтрально, предположил начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев. Оживлению экономической активности будут способствовать прежние понижения ставки, а также постепенное восстановление импорта. Для рубля политика Банка России, по его словам, сейчас является вторичной.
ЦБ оставит нейтральный сигнал о будущих действиях на ближайших заседаниях по ставке, предположил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Регулятор предпочтет подождать, чтобы оценить влияние эмбарго Европы на импорт российской нефти, а также влияние потолка цен на экономику, курс рубля и инфляцию. В середине следующего года ЦБ возобновит цикл снижения ключевой ставки и доведет ее до 6–7% к концу 2023 года, заключил эксперт.
