Платежный баланс России оказался отрицательным: что это значит для рубля

В июне счет текущих операций России оказался дефицитным: сальдо составило минус 1,4 млрд долларов, узнал РБК из оценки ключевых агрегатов платежного баланса ЦБ. Показатель ушел в отрицательную зону впервые с августа пандемийного 2020 года, когда дефицит счета текущих операций был на том же уровне.

Платежный баланс отражает интегральную оценку всех операций российских резидентов с нерезидентами. ЦБ объяснил отрицательное сальдо в том числе действием сезонного фактора — объявлением российскими компаниями дивидендов, а также «неблагоприятной ценовой конъюнктурой российского экспорта».

Из числа компонентов счета текущих операций наибольший дефицит был зафиксирован в балансе первичных и вторичных доходов (-4,6 млрд долларов), следует из данных ЦБ.

Первичные доходы — это оплата труда, доходы от инвестиций (в том числе дивиденды), рента. Вторичные — личные трансферты между резидентами и нерезидентами в денежной и натуральной форме. Дефицит по этому счету сложился из-за роста доходов к выплате в пользу нерезидентов до 8,3 млрд долларов (после 5,2 млрд долларов в мае).

Кроме того, в июне продолжилось сокращение товарного экспорта на фоне уже восстановившегося товарного импорта, следует из данных ЦБ. По итогам месяца сальдо торгового баланса по товарам составило 6,4 млрд долларов (против 10,4 млрд долларов месяцем ранее).

Профицит баланса внешней торговли товарами сокращается из-за сокращения физических объемов экспорта, ухудшения ценовой конъюнктуры основных российских экспортных товаров, и наибольший вклад в снижение стоимостных объемов экспорта внесли энергетические товары, пояснил регулятор.

Также в июне расширился дефицит баланса внешней торговли услугами — до 3,2 млрд долларов после 3,1 млрд в мае, сообщил ЦБ. Это произошло за счет восстановления импорта услуг, в том числе из-за оживления зарубежных поездок россиян с началом отпускного сезона, пояснил регулятор.

Как это влияет на рубль

В июне начисляются дивиденды, в том числе в адрес нерезидентов, что часто приводит к сокращению сальдо текущего счета, пояснил управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин. Если не учитывать этот технический фактор, который можно оценить в 3 млрд долларов, фактическое сальдо торгового баланса скорее осталось положительным — 1,5–2 млрд долларов, заключил эксперт.

По мнению главного экономиста по России и Центральной и Восточной Европе Bloomberg Economics Александра Исакова, отрицательная величина платежного баланса по итогам июня «носит оптический, технический характер» из-за особенностей учета выплаты дивидендов в нем и слабо влияет на курс рубля.

«Основная причина дефицита текущего счета в июне и снижения его профицита во втором квартале — сокращение торгового баланса товаров/услуг <...>. Это действительно влияло на предложение валюты на рынке и, как следствие, давило на рубль», — указал директор по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой.

Однако главный экономист инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин возразил, что резких сдвигов в динамике экспорта и импорта не наблюдается и низкий в целом текущий счет в июне слабо объясняет изменения курса рубля. «Важно смотреть за другими статьями, куда были потрачены валютные средства. Более важны направления использования валюты, а не уменьшение сальдо», — заключил эксперт.

Самые выгодные кредитные карты с рассрочкой

Выбор пользователей Банки.ру

Название	Процентная ставка	Годовое обслуживание, ₽	Cashback
Платинум с бесплатным годом обслуживания при оформлении на Банки.ру Т-Банк	от 25%	0 - 590	нет	Онлайн-заявка Лиц.№ 2673
All Airlines Т-Банк	от 25%	1 890	нет	Онлайн-заявка Лиц.№ 2673
Drive Т-Банк	от 25%	990	нет	Онлайн-заявка Лиц.№ 2673
Platinum Premium Т-Банк	от 25%	0 - 23 880	до 15%	Лиц.№ 2673
Карта рассрочки "Card Credit" Кредит Европа Банк	от 0%	0	нет	Лиц.№ 3311

Смотреть все карты рассрочки