Курс доллара в 2024 году после существенного роста в прошлом году стабилизировался. Прекращение биржевых торгов долларом в России из-за санкций США против Мосбиржи не привело к росту курса этой валюты.
Сейчас курс доллара даже ниже, чем в начале года.
Разбираемся, будет ли расти курс доллара во втором полугодии и стоит ли в ближайшее время приобретать эту валюту для сбережения средств и инвестиций.
Что происходит с курсом доллара
В 2023 году курс доллара вырос на 27,5% до 89,69 рубля, а в течение года поднимался и выше. Например, в августе стоимость американской национальной валюты превышала 101 рубль, что соответствует росту на 44% с начала года. Это значительно выше, чем доходность по вкладам и рост цен на недвижимость в прошлом году, но ниже роста рублевых цен на золото и серебро. По итогам 2023 года цена золота выросла в рублевом выражении почти на 60%, серебра — на 32,2%. Индекс Мосбиржи, который показывает динамику цены акций крупнейших эмитентов, в прошлом году увеличился на 44%.
В 2024 году курс доллара стабилизировался. В начале года сохранялась положительная динамика, хотя по сравнению с показателями 2023 года рост замедлился: с начала января и до 18 апреля американская национальная валюта подорожала на 5% до 94,32 рубля.
Затем началось плавное снижение курса. На 9 июля курс доллара составлял 88,17 рубля, что примерно на 2% меньше, чем в начале года.
Здесь можно следить за актуальным курсом доллара.
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин отмечает, что в условиях ограничений вывода капитала из России и сокращения импорта в последние месяцы в страну продолжает стабильно поступать валютная выручка за экспорт. В результате на внутреннем рынке накапливается невостребованная валюта, что укрепляет курс рубля, поясняет он.
Начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов напоминает, что в апреле, когда началось снижение курса доллара, возникли трудности с проведением трансграничных платежей, связанные с ужесточением вторичных антироссийских санкций. Это ограничило спрос на валюту со стороны импортеров и спекулятивных игроков, говорит он.
Аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев добавляет, что сокращение импорта также связано с расширением антироссийских санкций. Санкции усложняют взаимодействие с контрагентами, логистику и схемы платежей, что ведет к сокращению поставок из-за рубежа. Но эта ситуация носит краткосрочный характер, считает аналитик.
При этом в июне и начале июля 2024 года увеличилась волатильность курса доллара:
- 19 июня валюта стоила 87 рублей,
- 20 июня курс опустился до 82,6 рубля,
- 21 июня доллар подорожал до 85,4 рубля,
- 22 июня — до 88 рублей.
Усиление волатильности курса обусловлено санкциями США против Мосбиржи, отмечают эксперты.
Почему доллар не торгуется на бирже
США 12 июня ввели блокирующие санкции против Мосбиржи и входящих в группу Мосбиржи Национального клирингового центра и Национального расчетного депозитария. В результате биржа приостановила торги валютными парами с долларом и евро и производными инструментами с расчетами в этих двух валютах.
Сделки с долларом и евро продолжают совершаться на внебиржевом рынке. После введения санкций Банк России устанавливает официальные курсы валют «на завтра» на основе данных внебиржевых операций (банковской отчетности и сведений, поступающих от цифровых платформ внебиржевых торгов). Этот порядок регулятор разработал еще в октябре 2022 году, пояснил ЦБ.
Компании и граждане по-прежнему имеют возможность покупать и продавать доллары и евро через российские банки. Все средства в долларах и евро на счетах и вкладах граждан и компаний остаются сохранными.
После введения санкций против Мосбиржи волатильность курса рубля к основным валютам существенно выросла, отмечает Потавин. Эксперт поясняет, что внебиржевой рынок эффективно работает при наличии доступа к международному рынку капитала и операциям хеджирования, но в России сейчас этих условий нет.
Поэтому прекращение биржевых торгов долларом, по его словам, снизило общую ликвидность российского валютного рынка и привело к расширению ценовых спредов, росту издержек торговых операций, а также сделало рынок менее прозрачным и более манипулируемым крупными игроками.
Для выправления ситуации правительство РФ смягчило требования об обязательной репатриации валютной выручки для крупнейших российских экспортеров: теперь им разрешено продавать 60% иностранной валютной выручки, а не 80%, как было раньше, напоминает эксперт.
Сейчас ситуация на российском валютном рынке стабильная, а российская национальная валюта чувствует себя уверенно, отмечает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. По его словам, с фундаментальной точки зрения для рубля ничего существенно не изменилось, а временный рост его курса был обусловлен опасениями снижения спроса на иностранную валюту со стороны импортеров из-за возможных трудностей с расчетами.
Сейчас основные валюты пытаются вернуться к уровням начала июня, говорит Локтюхов. Этому, по его мнению, способствуют меры властей, направленные на сокращение навеса предложения: помимо смягчения требований по продаже валютной выручки это уменьшение ежедневного объема продаж валюты Банком России с 11,8 млрд до 8,4 млрд рублей, поясняет эксперт.
Что будет влиять на курс доллара во втором полугодии
Наиболее важным фактором для формирования курса доллара в ближайшем будущем будет дисбаланс спроса и предложения валюты в условиях ужесточения геополитических реалий и происходящих изменений валютной структуры внешней торговли России (роста доли платежей в рублях и юанях), отмечает Локтюхов.
Ключевым фактором, который будет определять курс доллара во втором полугодии 2024 года, будет скорость выстраивания новых платежных цепочек импортерами, говорит директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг. По его оценке, уже к сентябрю рынок восстановит сбалансированность в новых условиях.
Потавин считает, что смягчение требований по возврату валютной выручки должно снизить объемы притока валюты и стабилизировать курс рубля с учетом снижения импорта и спроса на валюту. А существенное сокращение предложения валюты на рынке со стороны ЦБ снизит внутренние дисбалансы и несколько ослабит курс рубля к доллару в ближайший месяц, указывает он.
Что будет с курсом доллара во втором полугодии
По оценке ПСБ, сокращение объемов биржевых торгов валютой и сужение числа торгуемых валют в сочетании с проблемами с проведением международных платежей может привести к тому, что рубль останется крепким в ближайшие пару месяцев. При этом на пиках налоговых выплат будут наблюдаться всплески волатильности курса, считает Локтюхов.
Джиоев полагает, что восстановление импорта по мере налаживания логистики товаров и схем платежей приведет к восстановлению спроса на валюту, поэтому доллар в ближайшее время может вернуться к уровню 90 рублей. По прогнозу ИК «Регион», курс доллара в ближайшее время будет постепенно двигаться в диапазон 89–90 рублей.
В целом во втором полугодии курс доллара, по оценке УК «Альфа-Капитал», будет колебаться в диапазоне 90–95 рублей. Зварич также ожидает подъем курса доллара во втором полугодии и закрепление его в диапазоне 90–95 рублей.
Осенью ситуация с платежным балансом нормализуется, в результате рубль перейдет к ослаблению к доллару, прогнозирует Локтюхов. Вайсберг из ИК «Регион» считает, что в конце года возможен рост курса доллара до уровня около 92 рублей. По прогнозу ФГ «Финам», в III квартале этого года курс доллара будет находиться в диапазоне 88–95 рублей, а к концу года поднимется до 92–97 рублей. По прогнозу ПСБ, к концу 2024 года курс доллара достигнет 97 рублей.
Прогноз курса доллара в июле — декабре 2024 года
Прогнозный курс | Динамика к курсу на 9 июля | |
| ИК «Регион» | 89–92 рубля | +0,9–4,3% |
| УК «Альфа-Капитал» | 90–95 рублей | +2,1–7,7% |
| Банки.ру | 90–95 рублей | +2,1–7,7% |
| ФГ «Финам» | 88–97 рублей | от -0,2% до +10% |
| ПСБ | до 97 рублей | до +10% |
Стоит ли сейчас инвестировать в доллар
Покупка валюты с целью инвестиций в текущих условиях является не лучшим решением, говорит Локтюхов. Он отмечает, что в России достаточно интересных инвестиционных инструментов, например, рублевые вклады или инструменты долгового рынка — облигации. «Доходы от них выглядят более привлекательно, чем ожидаемые доходы от повышения курса доллара», — считает аналитик.
Джиоев отмечает, что сейчас в России нет иных инструментов инвестиций в доллар, кроме покупки наличной валюты, а ее сложно назвать инвестициями. Альтернативными инструментами, его словам, могут быть квазивалютные инструменты — замещающие облигации и облигации, привязанные к валюте, которые показывают доходность порядка 8%.
Джиоев обращает внимание, что рублевые инструменты сейчас обеспечивают значительно более высокую доходность, чем доллар. Потавин отмечает, что, пока российская валюта стабильна, гражданам лучше вкладывать средства в краткосрочные депозиты в банках в рублях по высоким ставкам. Наличные доллары, по его мнению, стоит приобретать для поездок за рубеж — в период укрепления курса рубля.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, выбрать подходящего брокера, а также сравнить интересующие вас акции, облигации или ПИФы, узнать ситуацию на рынке металлов и недвижимости.
Еще по теме:
