Почему золото дорожает в 2024 году и стоит ли его покупать

Цена на золото на мировом рынке в октябре 2024 года в очередной раз обновила исторический максимум, превысив уровень в 2750 долларов за тройскую унцию, и в ближайшее время может достичь отметки в 2800 долларов.

Разбираемся, какого уровня может достичь цена драгметалла до конца года, что будет с котировками в следующем году и как можно заработать на росте стоимости золота в России.

Почему цена на золото растет

25 октября стоимость золота достигла нового исторического максимума — 2760,8 доллара за тройскую унцию, свидетельствуют данные биржи Comex (США). Рост цены с начала года составил 33%.

Стоимость золота в этом году начала расти в середине февраля. С этого момента котировки выросли более чем на 700 долларов, или на 38%. Цена золота регулярно обновляла исторические максимумы.

Рост цен на золото в 2024 году связан с сохранением геополитической напряженности, продолжением активного приобретения драгоценного металла центральными банками и ожиданиями снижения ставки Федеральной резервной системы США (ФРС США; выполняет функции Центробанка), а затем и непосредственно ее падением в сентябре с 5,25–5,5% до 4,75–5%, говорят аналитики.

Из-за возникновения и сохранения многочисленных точек напряженности в мире, в том числе на Ближнем Востоке, в золото вкладываются как инвесторы, так и центробанки, которые продолжают наращивать покупки драгоценного металла, отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев.

Золото традиционно является защитным активом от инфляции и геополитических рисков, напоминает руководитель управления аналитики по рынкам ценных бумаг Альфа-Банка Борис Красноженов. Сейчас наблюдается рост инфляции в мире и геополитических рисков в различных регионах, которые могут привести к блокированию транспортных маршрутов и дополнительным ограничениям мировой торговли, отмечает он.

К увеличению закупок золота регуляторов также мотивирует и снижение уровня доверия к доллару и евро в мире, считает Шепелев. Главным образом золото покупают азиатские центральные банки, поясняет вице-президент, руководитель кластера состоятельных клиентов и сберегательных продуктов МТС Банка Маргарита Васильева.

В числе факторов роста цен на золото в этом году Васильева называет также снижение объемов добычи драгоценного металла в мире в 2020–2021 годах и повышенный спрос в 2022–2023 годах. Цены на золото также идут вверх из-за неопределенности перед президентскими выборами в США, считает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова.

Как дорожает золото в России

В РФ цены на золото и другие драгоценные металлы ежедневно публикует ЦБ, рассчитывая их на основе данных Лондонской ассоциации рынка драгметаллов (LBMA). В 2023 году цены на золото в России с учетом ослабления рубля к доллару выросли на 46%, до 5993 рублей за грамм.

В 2024 году стоимость металла растет сопоставимыми темпами, существенно опережая динамику роста котировок на международном рынке. По данным на 25 октября, цена на драгметалл в России с начала этого года выросла на 42% — до 8511 рублей за грамм. Максимальный уровень цены на золото в РФ в этом году составлял 8511 рублей за грамм (25 октября), минимальный — 5714 рублей за грамм (24 января).

Но купить золото напрямую у Центробанка нельзя, а российские банки устанавливают собственные цены, продавая их с комиссией к стоимости, установленной ЦБ.

Например, Сбербанк 25 октября продавал 1 грамм золота за 8851 рубль, то есть с наценкой 4%. Покупал металл банк при этом за 8058 рублей, то есть со скидкой 5%. При покупке и продаже реальных слитков курсы еще сильнее отличаются: цена покупки у банка — 8752–9821 рубль (наценка 3–15%), продажи — 7991 рубль (скидка 6%).

Что будет определять цену золота в ближайшие месяцы

Основные факторы роста цен на золото сохраняются. Старший аналитик SberCIB Investment Research Константин Самарин отмечает сохранение высокого спроса на металл со стороны центробанков. Спрос на золото по-прежнему стимулирует сохраняющаяся высокая геополитическая напряженность, поясняет главный аналитик ПСБ Алексей Головинов. Поддержку котировкам оказывает начало цикла снижения процентных ставок ФРС и Европейского центрального банка, говорит он. 

Переход к снижению процентных ставок в США — важный фактор поддержки стоимости золота и других сырьевых товаров, чьи котировки номинированы в долларах, соглашается Шепелев. Начавшееся смягчение денежно-кредитной политики (ДКП) ФРС пробуждает инвестиционный спрос на золото, продолжает эксперт. По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC), инвесторы наращивают вложения в биржевые инвестиционные фонды (ETF) на металл уже пять месяцев подряд. 

На стоимость золота в ближайшие месяцы также может оказывать влияние динамика внутреннего спроса в Китае и Индии, считает Шепелев.

Кожухова добавляет, что «бычьим» сценарием для драгоценного металла может стать победа на выборах президента США кандидата от Республиканской партии Дональда Трампа из-за его протекционистской позиции, увеличивающей риски новых торговых войн, как следствие, очередных витков разгара инфляции. Победа кандидата от Демократической партии Камалы Харрис, по мнению эксперта, также не препятствует росту цен на драгоценный металл, но он, скорее всего, будет более плавным.

Ограничивающим фактором для увеличения стоимости драгоценного металла выступает рост доходности американских гособлигаций, которая по 10-летним бумагам вернулась на уровень выше 4%.

Что будет с ценой на золото до конца года

Потенциал роста цены на золото сохраняется, отмечает Шепелев. По его мнению, в этом году котировки могут достичь 2820–2850 долларов за унцию. Но при продолжительном росте существует возможность временных коррекций котировок до 2620 долларов за унцию, добавляет эксперт. 

Самарин более пессимистичен: по его прогнозу, цена на золото до конца года в лучшем случае может закрепиться на уровне выше 2700 долларов за унцию. «Импульс от факторов неопределенности — событий на Ближнем Востоке и исхода выборов президента США — может быть кратковременным», — считает он.

По оценке Красноженова, до конца года цена золота может перейти в диапазон 2800–2900 долларов за унцию. Многое будет зависеть от решений ФРС по ставке, результатов выборов в США и развития ситуации на Ближнем Востоке. Схожую оценку дает Головинов: по его прогнозу, верхняя граница диапазона цены в 2024 году составит 2850–2900 долларов за унцию. 

По оценке МТС Банка, цена на золото к концу года может достичь 3000 долларов за унцию, говорит Васильева. По мнению Кожуховой, стоимость металла может подняться до 3000 долларов за унцию до конца года в случае победы Трампа на выборах президента США.

Прогноз стоимости золота до конца 2024 года

Продолжит ли дорожать золото в 2025 году

Рост цены на золото может продолжиться в 2025 году из-за смягчения денежно-кредитной политики со стороны ведущих центральных банков по всему миру, включая ФРС США и ЕЦБ, говорит директор департамента управления инвестициями УК «Регион Эссет Менеджмент» Александр Аникин. Преимущество золота как инструмента хеджирования геополитических, финансовых и рецессионных рисков продолжит расти, уверен он. 

Мировые центробанки и физические лица продолжают увеличивать покупки физического золота, подтверждает Красноженов. По его словам, многие инвесторы, продавая классические активы, включая акции и облигации, переводят значительную часть портфеля в защитные активы, в том числе физическое золото.

Покупки золота центральными банками, увеличение физических запасов драгметалла в Китае, а также рост спроса на вложения в ETF создают предпосылки для роста стоимости золота до уровня в 2900–3000 долларов за унцию в начале 2025 года и продолжения роста в дальнейшем, считает Аникин. По прогнозу Красноженова, цена на драгметалл в 2025 году в моменте превысит 3000 долларов за унцию, а средняя цена по году составит около 2900 долларов за унцию. При этом к концу года котировки будут двигаться ближе к 3000 долларов за унцию, добавляет аналитик. Кожухова также допускает, что стоимость золота может преодолеть отметку 3000 долларов.

Шепелев допускает рост стоимости золота в следующем году до 2900 долларов за унцию. Он напоминает, что подобный прогноз, в частности, недавно сделали аналитики американского инвестбанка Goldman Sachs. Самарин прогнозирует среднюю цену унции золота в 2025 году на уровне 2800 долларов.

Головинов не исключает, что в первом полугодии 2025 года цена на золото продолжит обновлять максимумы. Но из-за снижения уровня инфляции в США в базовом сценарии средняя стоимость золота в 2025 году составит около 2290 долларов за унцию, считает он. Средняя цена за прошедшую часть 2024 года равна 2325 долларам за унцию, поясняет он.

Прогноз стоимости золота в 2025 году

Как можно инвестировать в золото в России

Самый простой и популярный способ инвестиций в золото — покупка металла в виде слитков. Слиток покупается в банке и хранится там же. Физический металл можно также приобрести в виде инвестиционных и памятных монет.

Помимо покупки физического металла, есть и другие способы вложений:

• обезличенный металлический счет (ОМС);
• фьючерсные контракты;
• паевые инвестиционные фонды (ПИФ) и ETF-фонды, ориентированные на золото;
• акции золотодобывающих компаний.

ОМС — специальный банковский счет для покупки драгметаллов не в физическом виде. Сделки по покупке золота на ОМС не облагаются НДС.

Фьючерсные контракты на драгметаллы можно приобрести через брокеров.

Инвестировать в золото через покупку паев в ПИФ и ETF также возможно через брокеров.

Из российских добытчиков золота на бирже сейчас торгуются «Полюс», «Селигдар», «Южуралзолото» и «Лензолото» (дочерняя компания «Полюса»).

Стоит ли сейчас инвестировать в золото в России

Рост цены на золото на российском рынке может быть выше мировой динамики из-за продолжающегося ослабления рубля, считает Васильева. С учетом ожидаемого ослабления рубля к концу года рублевая стоимость драгметалла может подняться до 9000 рублей за грамм, прогнозирует Шепелев. По мнению Кожуховой, рублевые цены на золото стремятся к психологически важной отметке 10 000 рублей за грамм. Ее достижение до конца года возможно при увеличении долларовой цены и дальнейшем ослаблении рубля, отмечает эксперт. В противном случае цены могут стабилизироваться на отметке около 8000 рублей за грамм, считает она.

Вложения в рублевое золото в этом году принесли инвесторам прирост капитала почти на 50%, отмечает Кожухова. В следующем году доходность может быть ниже из-за замедления ослабления рубля и не такого сильного, как в этом году, роста цен на золото.

По мнению Головинова, при текущих ценах на золото частным инвесторам уже не имеет смысла увеличивать долю этого актива в инвестиционном портфеле, поскольку потенциал роста котировок сравнительно небольшой. Депозиты сейчас дают большую доходность, а риски значительно ниже, обращает внимание он.

Васильева, напротив, полагает, что сейчас удачное время для покупки золота. При этом нужно иметь в виду, что инвестиции в драгоценные металлы — это прежде всего долгосрочные вложения, напоминает она. Красноженов также считает текущие уровни цен вполне привлекательными для покупки золота. Но ориентироваться лучше на срок инвестиций от трех лет, говорит он. 

По мнению Самарина, золото является привлекательным активом для инвестиций на средне- и долгосрочный период в условиях цикла снижения ставки ФРС. Кожухова считает, что держать в портфеле золото в этом и в следующем годах имеет смысл в качестве защиты от девальвации и потенциальных геополитических и экономических рисков. Красноженов также называет золото надежным средством защиты от инфляции. «Есть известное выражение: инвестиции в золото не делают вас богатым, они не позволяют сделать вас бедным», — отметил он.

Хорошей точкой входа в актив может стать период снижения геополитических рисков, говорит Самарин.

По мнению Васильевой, разумно держать в золоте примерно 10% инвестпортфеля. Шепелев считает, что оптимальная доля золота в портфеле — до 15%.

Красноженов полагает, что наиболее привлекательный и надежный вариант инвестиций в драгметаллы — физическое золото (слитки и монеты). Но физический металл сложнее хранить, обращает внимание Васильева. Поэтому в качестве инструментов для розничных инвесторов, по ее мнению, больше всего подойдут обезличенные металлические счета и ПИФы. Также на рынке сейчас есть новые инструменты. Это цифровые финансовые активы, уточняет эксперт.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции, облигации или ПИФы, узнать ситуацию на рынке металлов и валюты.

Еще по теме: