Почему ставки по вкладам снижаются быстрее ключевой ставки ЦБ

С 16 сентября ключевая ставка ЦБ держится на уровне 7,5% годовых.

В то же время максимальная ставка по вкладам в крупнейших банках, которые привлекают наибольший объем депозитов, сильно менялась. В начале сентября она составила 6,8%, снизившись до 6,5% к концу месяца.

После этого произошел поступательный рост: к концу октября ставка превысила 6,8%, к концу ноября оказалась на уровне 7,3%, к концу декабря — 8,2%.

Узнали у ЦБ и аналитиков, как зависят депозитные ставки от ключевой, какие факторы влияют на их уровень, есть ли оптимальный спред (разница) и что бывает, когда депозитные ставки превышают ключевую.

Кто и как устанавливает ставки по депозитам

Ключевая ставка Банка России — это минимальный процент, под который регулятор кредитует коммерческие банки и принимает от них деньги на депозиты. Традиционно ставки по кредитам выше ключевой, а ставки по депозитам — немного ниже. Разница в значениях позволяет банкам зарабатывать.

Коммерческие банки ежемесячно сдают отчетность с данными о средневзвешенных и максимальных ставках по вкладам, уточнили Банки.ру в пресс-службе ЦБ. Также Банк России на постоянной основе мониторит предложения банков по вкладам на сайтах, в рекламе, анализирует заключенные договоры в рамках надзорных мероприятий.

«Банк России не дает рекомендаций банкам по уровню ставок. По закону он не вмешивается в оперативную деятельность банков, в том числе связанную с привлечением вкладов и установлением процентов по ним», — подчеркивают в пресс-службе регулятора.

При этом конкуренция (как между банками за вкладчиков, так и между банковскими вкладами и ОФЗ) не позволяет банкам устанавливать очень низкие ставки, отмечают в ЦБ.

«Но и делать вклады существенно дороже банкам невыгодно. Ведь им нужно оплатить взносы в систему страхования вкладов, издержки на содержание филиалов и работу менеджеров, обслуживающих розничных клиентов», — объясняют в Банке России.

Какова оптимальная разница между ключевой и депозитными ставками

Банки — не просто посредники между вкладчиками и заемщиками, они принимают на себя весь процентный риск.

«Если депозитные ставки растут, вкладчики всегда могут досрочно расторгнуть депозитный договор и разместить средства по более высокой ставке, если кредитные ставки снижаются, заемщики могут рефинансироваться в другом банке по более низкой ставке», — отмечают в ЦБ.

Поэтому банкам всегда необходимо иметь определенный «запас прочности» по соотношению кредитных и депозитных ставок. Чтобы ограничить процентные риски, банки действительно в периоды снижения ключевой ставки в первую очередь снижают депозитные ставки, а не кредитные, тогда как в периоды повышения ключевой ставки они увеличивают кредитные ставки быстрее, чем депозитные.

При стабильной ситуации на финансовом рынке выстраивается сравнительно устойчивое соотношение ставок: доходность гособлигаций немного выше ключевой ставки, депозитные ставки в среднем на 0,5–2 процентного пункта ниже доходностей гособлигаций на те же сроки, поясняют в Банке России.

По словам управляющего по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрия Грицкевича, традиционно ставки по вкладам на банковском рынке удерживаются ниже ключевой ставки на 0,3–0,5 п. п.

Какие факторы влияют на решения банков по ставкам

Уровень ставок по вкладам напрямую зависит от рынка межбанковского кредитования и ставок по коротким облигациям федерального займа (ОФЗ), говорит Грицкевич. Они, в свою очередь, отражают ожидания относительно изменения ключевой ставки. «За счет этого фактора банки зачастую меняют ставки по вкладам раньше фактического изменения ключевой ставки по итогам заседания Банка России», — объясняет он.

Ставки формируются на базе оценки ликвидности у банка и в рамках рыночных трендов, указывает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. Если наблюдается профицит ликвидности, то банки идут на снижение ставок, так как нет необходимости выигрывать конкуренцию у других банков за вкладчика для усиления притока ликвидности от граждан», — поясняет он.

Если же наблюдается дефицит ликвидности и привлечение на открытом рынке стоит дороже, то банки стараются вводить повышенные ставки, чтобы привлечь дополнительную ликвидность от населения, замечает аналитик.

Когда ставки по депозитам превышают ключевую ставку

Помимо ключевой ставки и ожиданий по ее динамике на уровень депозитных ставок могут влиять общеэкономическая ситуация, риски и неопределенность, уточняют в Банке России. В такие моменты депозитные ставки могут идти вверх независимо от ключевой ставки.

«Подобное мы наблюдали осенью 2022 года, когда банки повышали депозитные ставки, чтобы сдержать отток средств с депозитов. В результате на какое-то время ставки по депозитам могут даже превысить ключевую ставку», — замечают в регуляторе.

Но затем уровень депозитных ставок начинает восстанавливаться. Именно такая коррекция наблюдалась в начале 2023 года, когда депозитные ставки медленно снижались при неизменной ключевой ставке. «Тогда бюджетные расходы способствовали притоку ликвидности в банки, компенсируя эффект осеннего оттока средств населения», — поясняют в ЦБ.

По итогам января ставки по вкладам также оказались выше ключевой (на 50 б. п.), напоминает Грицкевич. «Однако это временное явление — в конце прошлого года банки подняли ставки для розничных клиентов из-за опасений относительно инфляционных рисков, а также для сохранения высокого уровня ликвидности в конце года», — согласен аналитик.

Сегодня в системе наблюдается избыток ликвидности, а инфляция остается подавленной, что говорит об отсутствии причин для повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Грицкевич ожидает, что после заседания ЦБ 10 февраля ставки по вкладам могут ускорить снижение и вернутся к уровню ключевой ставки.

С помощью сервисов Банки.ру вы можете подобрать вклад сроком на три месяца, полгода или год, найти интересующий накопительный счет или заказать подходящую дебетовую, кредитную карту или карту рассрочки, а также изучить тему инвестиций, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.

Еще по теме: