Цены на серебро на мировом рынке в октябре обновили максимум за 12 лет, превысив $34 за тройскую унцию, а в России цена достигла исторического максимума — более 107 рублей за грамм.
Разбираемся, каков потенциал роста цен на этот драгоценный металл в ближайшие месяцы, как можно заработать на инвестициях в серебро в России и стоит ли сейчас покупать этот актив.
Что влияет на цену на серебро
Серебро так же, как и золото, традиционно считается защитным активом. При этом серебро из-за невысокой стоимости более доступно для розничных инвесторов, чем золото.
В то же время цены на этот драгоценный металл, как правило, более волатильны, чем цены на золото. Это означает как большую степень риска для инвесторов, так и потенциально более высокие доходы.
Серебро не только инвестиционный, но и промышленный металл — он используется в возобновляемой энергетике, радиоэлектронной и электротехнической промышленности (например, в аккумуляторах). Согласно данным Института серебра (The Silver Institute), в 2023 году спрос на серебро в мире составил 1,195 млрд тройских унций, из которых 654,4 млн унций (55% всего спроса) пришлось на промышленный сектор. Инвестиционный спрос (слитки и монеты) составил 243,1 млн унций (20%), спрос со стороны ювелирной отрасли — 203,1 млн унций (17%).
Объем производства серебра в 2023 году сократился на 0,7% к показателю предыдущего года, до 830,5 млн унций, а общий объем предложения на рынке (включая вторичное серебро, полученное за счет переработки лома) — на 0,5%, до 1,011 млрд унций.
Таким образом, по данным The Silver Institute, на рынке наблюдался дефицит серебра в объеме около 184 млн унций. В 2024 году, согласно прогнозу института, дефицит вырастет до 215 млн унций.
Почему цена на серебро растет
Цена на серебро устойчиво растет с февраля. В ходе торгов 22 октября цена на этот драгоценный металл на американской бирже Comex достигла $34,92 за тройскую унцию — максимума с февраля 2012 года. Рост котировок с начала года составил примерно 45%. Сейчас унция серебра на этой бирже торгуется по $34,42 доллара (по данным на 30 октября), что означает рост с начала года на 43%.
Динамика цен на серебро традиционно следует за динамикой цен на золото. Но в этом году стоимость серебра растет быстрее. По данным Comex, с начала года цена на золото выросла на 35%, превысив $2800 за унцию. 30 октября стоимость золота достигла $2801,7 за унцию.
Помимо роста цен на золото увеличению цен на серебро способствует благоприятная конъюнктура рынка этого металла, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Анна Кокорева. При сохраняющемся дефиците серебра на мировом рынке спрос на него растет как стороны промышленности, так и со стороны розничных потребителей.
До 60% спроса на серебро приходится на промышленных покупателей, отмечает инвестиционный стратег «ВТБ Мои инвестиции» Алексей Михеев. Рост спроса на серебро в промышленности в первую очередь связан с увеличением объемов производства солнечных панелей, считает он.
По оценке руководителя управления аналитики по рынкам ценных бумаг Альфа-Банка Бориса Красноженова, сейчас порядка 70% промышленного потребления серебра в мире приходится на Китай. Основным драйвером спроса на этот металл в Китае является именно производство солнечных панелей, указывает он.
Эксперт также отмечает наличие на мировом рынке больших объемов «бумажного» серебра — деривативов, инвестиционных фондов (ETF) и т. д. Закрытие коротких позиций по этим инструментам может привести к росту цен на металл, отмечает он.
Как дорожает серебро в России
В России цены на серебро и другие драгоценные металлы ежедневно публикует Банк России, рассчитывая их на основе данных Лондонской ассоциации рынка драгметаллов (LBMA). В 2023 году цены на серебро в России с учетом ослабления рубля к доллару выросли на 30%, до 69,94 рубля за грамм.
В 2024 году стоимость металла растет быстрее, чем в прошлом году, и опережает динамику роста котировок на международном рынке. По данным на 30 октября, цена на драгметалл в России с начала этого года выросла на 49% — до 104,47 рубля за грамм. Максимальный уровень цены на серебро в России в этом году составлял 107,34 рубля за грамм (25 октября), минимальный — 62,75 рубля за грамм (24 января). Уровень цены 25 октября является историческим максимумом стоимости серебра в России.
Здесь вы можете больше узнать про инвестиции.
Но купить золото напрямую у Центробанка нельзя, а российские банки устанавливают собственные цены, продавая их с комиссией к стоимости, установленной ЦБ, а покупая со скидкой.
Например, Сбербанк 30 октября продавал 1 грамм серебра за 111 рублей, то есть с наценкой 6%. Покупал металл банк при этом за 102,97 рубля, то есть со скидкой 1%. При покупке и продаже реальных слитков курсы еще сильнее различаются: цена покупки у банка — 117,71–129,76 рубля (наценка 13–24%), продажи — 101,11 рубля (скидка 3%).
Что будет определять цену на серебро в ближайшие месяцы
Основным определяющим фактором для динамики цены на серебро будет изменение стоимости золота, отмечают эксперты.
Основные драйверы роста для цен на золото при этом в ближайшие месяцы сохранятся, говорит аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко. К ним относятся смягчение монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США (выполняет функции центрального банка), сложная геополитическая обстановка и высокий спрос на металл со стороны мировых центробанков, перечисляет он.
Главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич отмечает, что факторами для роста цен на серебро будут ожидание участниками рынка «мягкой посадки» американской экономики и стимулирование экономики в Китае, так как это будет способствовать сохранению спроса на металл. «Также стоит помнить, что рынок серебра дефицитный, что также говорит в пользу роста цен», – добавляет он.
При этом спрос на серебро в этом году вырастет на 2%, прогнозирует Дудченко, в то время как предложение, вероятно, сократится на 1%. Михеев также не ожидает роста производства металла в мире.
В результате цены на серебро могут продолжить рост, констатирует Дудченко.
Какой будет цена на серебро до конца года
По прогнозу ФГ «Финам», в IV квартале 2024 года цена на серебро будет колебаться в диапазоне $33,8–36,4 за унцию. При текущей цене на серебро это может соответствовать доходности в размере до 7% до конца текущего года, отмечает Дудченко.
При этом он допускает, что в альтернативном сценарии — в случае снижения цены на золото, цена на серебро может уменьшиться до $31,8–33,8 за унцию.
По оценке главного аналитика ПСБ Алексея Головинова, стоимость серебра до конца года будет на отметке выше $30 за унцию. Похожий прогноз дает Кокорева. По ее оценке, цена будет находиться на уровне $30–32 за унцию.
Зварич не исключает, что стоимость серебра может выйти в диапазон $35–40 за тройскую унцию уже в этом году.
Продолжит ли дорожать серебро в 2025 году
В следующем году цена на драгметалл, скорее всего, продолжит рост, говорят аналитики.
По прогнозу Головинова, средняя стоимость серебра составит около $35 за унцию.
Михеев ожидает среднюю цену серебра в 2025 году на уровне $35–40 за унцию.
В ближайшие три года, по прогнозу ПСБ, цена на металл может вырасти до $50 за унцию.
Как можно инвестировать в серебро в России
В России есть несколько способов инвестирования в серебро.
Самый консервативный — покупка физического металла (слитков, инвестиционных и памятных монет, выпущенных Банком России).
Также можно открыть в банке обезличенный металлический счет (ОМС), на который зачисляется «виртуальный» металл.
Более рискованный инструмент инвестиций — приобретение фьючерсных контрактов на Мосбирже. Также можно инвестировать в металл через паевые инвестиционные фонды (ПИФ) и ETF-фонды, ориентированные на драгметаллы.
Еще одним инструментом является покупка акций компаний, добывающих серебро.
Крупнейший производитель серебра в России — «Полиметалл». На его долю, по данным Минприроды России, приходится более четверти всей добычи серебра в стране. В марте компания разделила российские и казахстанские активы — российскую часть бизнеса приобрела компания «Мангазея». На Мосбирже теперь торгуется зарегистрированная в Астане головная компания Polymetal, контролирующая казахстанские активы. 11 июня она сменила название на Solidcore Resources.
Добывают серебро в России также золотодобывающие компании Highland Gold, УГМК и Nordgold, но они не являются публичными. Добычу серебра в качестве попутного компонента ведут и другие золотодобытчики, например, «Полюс», а также «Норникель» (преимущественно производит никель, медь, платину и палладий), но данные по производству серебра они не раскрывают. Тем не менее при желании можно инвестировать и в их акции.
По мнению Дудченко, из доступных в России вариантов для инвестирования в серебро наиболее оптимальным является вложение средств в нефизическое серебро.
Инвестиции в физическое серебро, по словам аналитика, могут не принести доход из-за дополнительных расходов, например, на аренду банковской ячейки или на приобретение страхового полиса на случай форс-мажорных обстоятельств в случае хранения слитков дома.
Самыми оптимальными инструментами являются фьючерсы и ОМС, соглашается Головинов.
По мнению Кокоревой, фьючерсы на серебро подходят для краткосрочных спекуляций, а для среднесрочных и долгосрочных вложений можно выбрать ПИФ, ориентированный на рынок драгоценных металлов.
Стоит ли сейчас инвестировать в серебро в России
Если инвестор купил серебро на российском рынке в начале года, то на текущий момент его доходность может превысить 40%, отмечает Кокорева. Поэтому со спекулятивной точки зрения покупка серебра целесообразна, считает она. Московская биржа предлагает ряд инструментов, которые позволяют участвовать в текущих движениях цены на металл, например фьючерсы, говорит эксперт.
Но для долгосрочных инвестиций серебро — это не самый подходящий актив, считает она. Несмотря на корреляцию цены на серебро с ценой на золото, которая исторически только растет, у серебра есть особенности ценообразования, поясняет Кокорева. Эти особенности могут привести к значительному отставанию динамики цены на серебро от динамики цены на золото и даже к временному отсутствию их корреляции, предупреждает она.
Еще по теме:
