SPAC

Special-purpose acquisition company

SPAC (special-purpose acquisition company) — специально созданная для поглощения компания, также известная как компания по «приобретению специального назначения» или компания «с пустыми чеками», это компания, которая не ведет коммерческих операций и создается исключительно для привлечения капитала посредством первичного публичного предложения (IPO) с целью приобретения или слияния с существующей компанией.

Компания может сделать выбор в пользу выхода на биржу через SPAC вместо IPO, потому что этот процесс может быть выполнен быстрее, с меньшими сопутствующими затратами и обширными требованиями к раскрытию финансовой информации, чем при открытом IPO.

Поскольку SPAC позволяют всем инвесторам инвестировать в них с самого начала, это помогает уравнять правила игры и помочь всем одинаково извлекать выгоду из роста акций, даже если будущий инвестор не совсем уверен, что покупает.

Как работает SPAC

• Формирование SPAC. SPAC формируется группой спонсоров, часто известных инвесторов, частных инвестиционных компаний или венчурных капиталистов. 
• SPAC IPO. SPAC проходят типичный процесс IPO, хотя спонсоры публично не называют компании, которые они собираются приобрести. SPAC обычно оцениваются по первоначальному публичному предложению примерно в 10 долларов за акцию. SPAC присваивается тикер, и большая часть денег, инвестируемых акционерами, хранится на условном депонировании.
• Поиск приобретения. В качестве цели для слияния SPAC ориентированы в основном на компании высокотехнологичных и инновационных отраслей. У SPAC обычно есть 2 года на поиск частной компании, с которой можно слиться или приобрести, и при этом сделать ее публичной по мере того, как она станет частью публично торгуемой SPAC. В этот срок очень легко уложиться, поскольку спонсоры могут с самого начала иметь в виду конкретную компанию или отрасль. Однако, если SPAC не объединился с компанией в течение 2 лет, деньги возвращаются акционерам обратно. Это гипотетически делает SPAC менее рискованным, чем традиционные IPO: если приобретение не состоится, вы получите свои деньги обратно. С другой стороны, традиционные IPO предоставляют вам публично торгуемые акции, которые не дают никаких гарантий возврата инвестиций.
• Завершение приобретения. Когда спонсоры SPAC определяют компанию для приобретения, они официально объявляют об этом, и большинство акционеров должны одобрить сделку. SPAC может потребоваться привлечь дополнительные деньги (часто путем выпуска дополнительных акций) для приобретения компании. После утверждения тикер меняется, отражая название приобретенной компании, и она начинает торговаться как обычная публичная компания. 

Как инвестировать в SPAC

Инвестировать в SPAC можно путем выбора отдельных ценных бумаг либо покупка биржевого фонда (ETF) через иностранного или российского брокера (зачастую нужен статус квалифицированного инвестора, так как уровень риска по данному инструменту — высокий).

Ознакомиться с существующими SPAC можно на сайте Finviz по параметру «shell companies», также есть тематический сайт «SPAC Track», который отслеживает соответствующие компании.